Rompiendo el paradigma

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ENSAYOS
sobre política económica
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El ahorro de los hogares en Colombia
Ligia Melo B. Juana Téllez C. Héctor Zárate S. Revista ESPE, núm. 52, diciembre 2006 Páginas 110-161
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Household Saving in Colombia: Macroeconomic and Microeconomic Perspectives

Ligia Melo B.* Juana Téllez C.** Héctor Zárate S.***
This paper benefited with helpful suggestions by Orazio Attanasio. We express our thanks to José Leibovich for comments on an earlier version. We are grateful to Víctor Hernándezand Nancy Rodríguez for excellent assistance. The opinions expressed do not necessarily reflect those of the Central Bank of Colombia.
* ** ***

Banco de la República. E-mail: lmelobe@banrep.gov.co Banco de la República. E-mail: jtelleco@banrep.gov.co Banco de la República. E-mail: hzaratso@banrep.gov.co

Document received: 10 January 2007; final version accepted: 1 March 2007.

AbstractThis document describes and analyzes the behavior of household savings and its determinants in Colombia. It takes into account a long run analysis for the period 1950-2004 based on National Accounts data and a short run analysis at a microeconomic level, using the information from the quality of life surveys realized in 1997 and 2003. Based on an analysis of co-integration, we found a long termrelationship among the rate of household savings, the Gross Internal Product (GIP) per capita, the direct taxes and a measurement of financial deepening. At microeconomic level, the analysis provides the household saving rates grouped by different socioeconomic characteristics of the households and different definitions of saving related to investment in human capital and the purchase of durablesgoods. In addition, we present life time profiles of consumption, income and saving from a synthetic cohort technique constructed to overcome the lack of longitudinal information. The results show that the income as much as the consumption registers a behavior of the inverted U, suggesting that in the Colombian case there is no evidence that the Life-Cycle hypothesis should be validated. Finally,differences in comparing information of the household savings at an aggregate level with the obtained from the surveys may due to methodology reasons and for changes in the distribution of income and expenditure registered between 1997 and 2003.

JEL Classification: D12, D19, E01, E21. Keywords: household saving, life cycle hypothesis, consumption, Colombia.

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El ahorro de los hogaresen Colombia

Ligia Melo B. * Juana Téllez C. ** Héctor Zárate S. ***

En este documento se presenta un análisis del comportamiento del ahorro de los hogares y sus determinantes, considerando una perspectiva a largo plazo para el período 1950-2004, y otra a corto plazo a nivel microeconómico, utilizando la información de las encuestas de calidad de vida de 1997 y 2003. A nivel agregado, conbase en un análisis de cointegración, se encontró una relación de largo plazo entre la tasa de ahorro de los hogares, el PIB per cápita, los impuestos directos y una medida de profundización financiera. A nivel microeconómico se realiza un análisis de las tasas de ahorro, agrupadas según las características socioeconómicas de los hogares

Este trabajo se benefició de las discusiones con Orazio...
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