Sistema financiero interacional

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DISEÑO DE UN RÉGIMEN CAMBIARIO
El diseño de un régimen cambiario requiere definir normas en relación a tres características generales:
1. las reglas de intervención:
* circunstancias o situaciones en que se intervendrá
* modalidad de compra y venta de reservas
* cuáles activos se usarían
* ritmo de la intervención
2. los límites de variación del tipo de cambio
* unlímite: superior o inferior ( zona unilateral )
* dos límites: máximo y mínimo ( zona objetivo)
* límites variables (bandas deslizantes)
* centro y ancho de la banda
* intervención intramarginal: defender una banda interna dentro de la banda anunciada a fin de que la intervención sea anticipada y gradual
* no hay límites: libre flotación
* los dos límites iguales: tipo decambio fijo
* sistema puro de tipo de cambio
* sistema de fijación ajustable
* minidevaluaciones
3. esquema de crisis
Prever, explícita o implícitamente, qué ocurrirá si el Banco Central no puede ejercer las intervenciones a las que se comprometió. Por ejemplo, ante un ataque especulativo, a qué régimen se pasaría: libre flotación, zona unilateral, zona objetivo realineadaCaracterísticas de un sistema cambiario óptimo
* evolución estable del tipo de cambio nominal ( sin movimientos bruscos e impredecibles)
* evolución de acuerdo a sus determinantes fundamentales en el mediano y largo plazo
Los regímenes cambiarios extremos ( tipo de cambio fijo y flexible ) no han cumplido con estas características básicas por lo cual se puso en práctica el sistema de bandascambiarias.
El sistema de bandas cambiarias, es un híbrido entre el tipo de cambio fijo y el flexible: El Banco Central determina un valor para el tipo de cambio nominal y fija límites, inferior y superior, dentro de los cuales puede oscilar el tipo de cambio de acuerdo las condiciones del mercado. La autoridad monetaria intervendría cada vez que el tipo de cambio se acerque a alguno de los límitespara mantenerlo dentro de la banda preestablecida.
Este régimen permite:
a) flexibilidad del tipo de cambio nominal para responder a shocks internos o externos
b) cierta autonomía a la política monetaria
c) variabilidad acotada del tipo de cambio nominal lo que permite dar estabilidad al tipo de cambio real y a los precios internos
d) introduce un ancla nominal a las expectativascambiarios en el mediano plazo.
Versión “fuerte” de la zona meta:
1. amplitud de la zona: banda estrecha
2. frecuencia de los cambios en la zona: poco revisada
3. grado de publicidad: anunciada públicamente
4. grado de compromiso: política monetaria altamente preocupada por mantener el tipo de cambio dentro de la zona estrecha
Versión “débil” de la zona meta
1. amplitud de lazona: banda ancha
2. frecuencia de los cambios en la zona: frecuentemente revisada
3. grado de publicidad: revelación confidencial en círculos oficiales para propósitos de evaluación y supervisión ( flotación sucia)
4. grado de compromiso: política monetaria pone atención limitada en el nivel del tipo de cambio
Entre las versiones “fuerte” y “débil” existen posiciones intermedias
Lasbandas cambiarias fueron implementadas primeramente en el Sistema Monetario Europeo.

MONEDAS DEL MUNDO
NOMBREUSUAL | MONEDA | MONEDAANTERIOR |
Afganistán | afgani | rupia Kabuli |
Albania | lek | franco |
Alemania | euro  | marco Alemán |
Andorra   | euro | franco francés y pesetas |
Angola | kwanza | escudo |
Anguila(Reino Unido) | dólar del Caribe Oriental |   |
Antigua yBarbuda | dólar del Caribe Oriental |   |
Antillas Neerlandesas (Países Bajos) | florín antillano |   |
Arabia Saudí | rial (o riyal) saudí |   |
Argelia | dinar argelino |   |
Argentina | peso argentino | austral |
Armenia    | dram | rublo |
Aruba   (Países Bajos) | florín de Aruba |   |
Australia | dólar australiano | libra australiana |
Austria | euro  | chelín...
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