situacion financiera

C.3.- EL ANÁLISIS FINANCIERO: A LARGO PLAZO.
El análisis financiero de la empresa a largo plazo busca conocer la capacidad de la empresa
de responder sus deudas a largo plazo, igual que el análisis a corto plazo buscaba saber si
en el corto plazo la empresa podía responder de sus deudas. Pero en el análisis del largo
plazo hay que utilizar nuevos conceptos. Como ya se dijo antes, una empresaque a largo
plazo no es rentable tampoco será solvente puesto que el no conseguir resultados (y esto
implica rentabilidad) implica que tampoco entrará dinero en la empresa. ¿De dónde vendrá
ese dinero si la empresa no vende? Este es requisito para obtener resultados (de la
explotación, al menos) y por ende rentabilidad. Así, ahora el objeto fundamental a analizar
es la capacidad de laempresa de generar rentabilidad

C.3.1.- Análisis de los activos y su relación con los pasivos.
Pero también es fundamental conocer la importancia de las masas patrimoniales de la
empresa, su composición y estado de equilibrio. Lo ideal es que los activos fijos de la
empresa y el capital circulante necesario se financien con financiación a largo plazo, ya sea
esta propia o ajena. Debemos ademástener en cuenta la composición de los activos de la
empresa, su calidad. Con esto se quiere hacer referencia a activos que sean susceptibles de
ser vendidos en mercado. Se excluyen por tanto los activos no realizables como son los
gastos de primer establecimiento (gastos amortizables). No es cuestión baladí ésta puesto
que los activos susceptibles de venderse son una garantía para los acreedoresen caso de
dificultades financieras de la empresa, además de facilitar la obtención de créditos.
Como se dijo más arriba los activos con mayor plazo de realización (mayor plazo para
convertirse en líquido) deben financiarse o con fondos propios, o con financiación ajena a
largo plazo. Los ratios más importantes para medir esto son:
(1) Ventas/ Activo Total
Mide el número de veces que serecupera el activo vía ventas. Cuanto mayor sea
significará que más rentables son los activos que han generado esas ventas.
(2) (Fondos propios + Fondos ajenos largo plazo) / (Activo
fijo + Capital circulante necesario de la explotación) =
Coeficiente básico de financiación
Interesa que sea igual o mayor que 1 pues eso significará que la totalidad del activo
fijo está financiado confinanciación a largo plazo. Si es mayor que uno significará
que la financiación a largo plazo financia una parte del circulante. Eso implica que se
está inmoviliza más de lo necesario. Todo lo contrario si es menor que 1, pues eso
supondrá que inversiones a largo plazo se financian con financiación a corto plazo.




C.3.2.- Análisis de los pasivos. Su estructura.
Así como analizamos los activosdebemos analizar la composición de los pasivos financieros
de la empresa. Los pasivos de la empresa básicamente son de dos tipos: fondos propios los
fondos propios no son un pasivo realmente por su falta de exigibilidad) y pasivo exigible. El
primero no ha de ser devuelto – no exigibilidad- aunque sí que debe ser remunerado
(dividendos). Se compone del capital social, reservas, beneficios nodistribuidos. Es el capital
social el que debe ser remunerado ya que son aportaciones de los socios. Las reservas y
beneficios no distribuidos son autofinanciación. De esto se desprende que aunque una
elevada autofinanciación implica menos riesgo para la empresa y por tanto garantía para los
acreedores, sólo puede lograrse repartiendo menos beneficios (así se pueden dotar reservas
o dejar comoremanentes). Significará pues que la empresa reparte un dividendo más
escaso que con una autofinanciación un poco menor. He ahí las dos caras del exceso de
autofinanciación.
El pasivo exigible se caracteriza, como su nombre indica, porque a de ser devuelto a los
acreedores. Puede ser a corto plazo o a largo plazo. Ya comentamos que las inversiones a
corto plazo deben financiarse con pasivos a...