Supuestos de dirección financiera

DEPARTAMENT DE FINANCES EMPRESARIALS FACULTAT D’ECONOMIA UNIVERSITAT DE VALÈNCIA
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DIRECCIÓN FINANCIERA I ASIGNATURA 12201
SUPUESTOS DE TRABAJO PARA RESOLVER EN CLASE

CURSO ACADÉMICO 2009-2010

SUPUESTOS DE TRABAJO DE DIRECCIÓN FINANCIERA I (12201)

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SUPUESTOS DE TRABAJO PARA RESOLVER EN CLASE DEPRÁCTICAS O DE TEORÍA
ESTIMACIÓN DE LOS FLUJOS NETOS DE CAJA (Tema 2)
SUPUESTO 1 Una empresa quiere incrementar su capacidad productiva, durante un horizonte temporal de 3 años, a través de la compra y puesta en funcionamiento de un nuevo equipo industrial. El coste del equipo industrial es de 10.000.000 u.m. y su vida útil de 4 años. El sistema de amortización a seguir por la empresa es linealcon un valor residual de 2.000.000 um. Los costes fijos imputables al nuevo equipo se elevan a 900.000 u.m. cada año. Los costes variables son de 250 u.m. por producto fabricado para el primer año, con incremento anual acumulativo del 3%. La producción y venta estimada es de 10.000 unidades físicas para el primer año, con un incremento anual y acumulativo del 7%. Su precio unitario de venta es de500 u.m.. Dentro de la política de ventas de la empresa, se recoge el aplazamiento del cobro a clientes durante un periodo de 120 días. Un 60% del los costes variables correspondería a la compra de materias primas, en las cuales la empresa tiene un aplazamiento del paga de 90 días. Si a los 3 años vende el equipo por 4.500.000 u.m. y la tasa impositiva es del 35%; calcule: - La cuantía de losFlujos Netos de Caja después de impuestos en términos reales, suponiendo la existencia de un período inflacionario para el que se estima una tasa media de inflación del 7%, y una inflación del 5% sobre el precio de venta. Nota.- La empresa realiza otras actividades que generan elevados beneficios. SUPUESTO 2 La empresa FRANE S.A. desea adquirir un equipo industrial que supone efectuar un desembolsoinicial de 20 millones de um y al que se estima una vida física de cinco años. La capacidad productiva máxima anual del equipo es de 20.000 unidades de producto. No obstante, en el primer año la actividad será el 60% de la capacidad máxima instalada, en el segundo año el 80%, llegando al 100% de la capacidad de producción el tercer año, nivel de producción que se mantendrá durante los años cuarto yquinto. Durante el primer año el precio de venta unitario será de 1.000 um, el coste variable unitario de 500 um y el coste fijo anual de 3.000.000 um produciéndose a partir de entonces unos incrementos anuales acumulativos del 4%, 3% y 2%, en el precio de venta unitario, coste variable unitario y coste fijo anual, respectivamente. Suponiendo que: 1. La empresa utiliza un sistema de amortizaciónlineal con un valor residual aceptado por la Administración de 5 millones de u.m. No obstante, se considera que el valor de venta del
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3 equipo en el mercado al final de su vida física será de 6 millones de u.m, que se cobrarán al contado. El tipo impositivo que grava los beneficios empresariales (t) es del 35%. Los impuestos se paganen el período en que se devengan. El 40% de los costes variables corresponde a existencias cuyo periodo medio de almacenamiento es de 1 mes. No se prevén modificaciones de los saldos de clientes y proveedores.

2. 3. 4. 5.

Se pide: 1. Determine los flujos netos de caja después de impuestos. 2. Determine de nuevo los FNC después de impuestos suponiendo que para la realización del proyecto sesolicita un préstamo americano a 5 años por un importe de 8 millones a un tipo de interés del 4%. SUPUESTO 3 El director financiero de una conocida empresa turronera está estudiando la posibilidad de lanzar para la próxima campaña una nueva gama de turrón de Jijona bajo en calorías que la empresa podría mantener en el mercado de forma indefinida. Para llevar a cabo el proyecto, la empresa...