Título de renta fija, título a tasa fija, caracteristicas y diferencias – bono, concepto, emisión por agentes extranjeros

TÍTULO DE RENTA FIJA, TÍTULO A TASA FIJA, CARACTERISTICAS Y
DIFERENCIAS – BONO, CONCEPTO, EMISIÓN POR AGENTES EXTRANJEROS

Concepto 2007060824-001 del 12 de octubre de 2007.
Síntesis: Existe una diferencia entre el concepto de título de renta fija y título a tasa fija pues
los títulos de renta fija definidos doctrinalmente pueden señalar un rendimiento que puede ser
de tasa fija otasa variable. Más allá del marco de los bonos emitidos por las sociedades
comerciales sometidas a inspección y vigilancia del Estado, pueden emitir esta clase de
valores otros agentes, a efectos de su oferta pública o negociación en sistemas de
negociación. Agentes extranjeros a los que refiere la consulta, podrán emitir bonos siempre
que su régimen legal se lo permita.
«(…) solicitapronunciamiento de esta entidad en torno a algunos aspectos sobre títulos de
renta fija y bonos, el mismo, será atendida teniendo en cuenta el orden por Ud. propuesto:
1. ¿Existe para usted alguna diferencia entre un TÍTULO DE RENTA FIJA y un TÍTULO
A TASA FIJA?
Con el fin de resolver la pregunta en precedencia, vale la pena señalar que si bien no se
encuentra una definición legal de dichoconcepto, éste ha tenido un desarrollo doctrinal.
Conforme a lo anterior, transcribimos lo señalado por la Bolsa de Valores de Colombia S.A.
en su glosario
1
:
“TÍTULOS DE RENTA FIJA: Se denominan también de contenido crediticio. Incorporan
un derecho de crédito, por lo tanto obligan y dan derecho a una prestación en dinero, es
decir, tienen por objeto el pago de moneda. Se denominande renta fija porque su
rentabilidad es una tasa fija de Interés que permanecerá igual durante todo el período de
la inversión. Dentro de esta clasificación se encuentran los bonos, CDT, papeles
comerciales, aceptaciones bancarias y financieras, etc.”
Así mismo, se establece la definición de TITULOS DE RENTA VARIABLE:
“Son también conocidos como corporativos o de participación.Incorporan un conjunto de
derechos patrimoniales en una sociedad de capital, tales como el de percibir una parte
proporcional de los dividendos y el de recibir una proporción del capital al momento de la
liquidación de la sociedad, entre otros; y un conjunto de derechos no patrimoniales,
inherentes a la calidad de socio. Se denominan de renta variable debido a que la1
www.bvc.comrentabilidad de los títulos depende del desempeño de la compañía y sus utilidades
generadas, y a las variaciones en la cotización del título en la Bolsa”.
En este sentido, los títulos de renta fija se caracterizan porque prevén un flujo regular y
previamente establecido de pagos por parte del emisor al tenedor del mismo, por lo tanto, elriesgo en esta clase de valores es limitado o incluso nulo si se mantiene hasta el vencimiento.
Por el contrario, los títulos de renta variable se caracterizan porque tienen un flujo que no se
conoce de manera previa a la entrada de los fondos, por lo cual, presentan un riesgo superior a
los de renta fija.
Ahora bien, con relación a la valoración de las inversiones de las entidadesvigiladas en esta
clase de valores, competencia de la Delegatura para Supervisión de Riesgos de Mercados e
Integridad, cabe recordar que en el artículo 1.7.1.1 de la Resolución 1200 de 1995, modificada
por la Resolución 550 de 2002, se hace mención a los títulos de deuda en los siguientes
términos:
“Las entidades sometidas a la vigilancia de la Superintendencia Bancaria y las sometidas
ala vigilancia de la Superintendencia de Valores – Hoy Superintendencia Financiera de
Colombia-, están obligadas a valorar y contabilizar las inversiones en valores o títulos de
deuda y valores o títulos participativos que conforman los portafolios o carteras colectivas
bajo su control, sean éstos propios o administrados a nombre de terceros, de conformidad
con lo dispuesto en la presente...