Tarea 2 finanzas 3

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Universidad de Chile
Facultad de Economía y Negocios

Tarea 2
Finanzas III

Alumno: Alexander Kincade
Profesor: Arturo Rodriguez
Fecha: 07/05/10

16.2)

[pic]
[pic]

[pic]Deuda VanSant= 750.000

Deuda Matta = 1.000.000

Td = 0,15

a)

Valor acciones VanSant:

2.000.000 – 750.000 = 1.250.000 con expansión
800.000 – 750.000 = 50.000 con recesión

Valor acciones Matta:2.000.000 – 1.000.000 = 1.000.000 con expansión
800.000 – 1.000.000 = -200.000 = 0 con recesión

[pic]

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b)

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Por ende, es incorrectala afirmación, ambas empresas tienen igual valor. Aquí, el riesgo de quiebra no afecta el valor de la empresa.

c)

Algo que podría influir en la valoración de las empresas, son los costos dequiebra, ya que aquí entra a jugar el riesgo de quiebra. Si no existen costos de quiebra, el nivel de endeudamiento no influiría en el valor total de la empresa. En la realidad estos existen, al igual queel riesgo de quiebra de una empresa.

16.3)

Los costos de quiebra son aquellos que aparecen cuando la empresa no es capaz de cumplir con sus obligaciones financieras, o se observa que en unfuturo próximo, no lo podrá hacer. Claramente, estos costos van a ser mayores en la medida que haya mayor nivel de endeudamiento por parte de la empresa. Existen 2 tipos:

Costos directos: Se producenexclusivamente cuando la empresa quiebra, y como su nombre lo dice, son los que tienen relación mas explícita con la quiebra misma. Por ejemplo, la pérdida por liquidación de activos restantes luego dela quiebra, o el pago a los abogados que asisten el proceso legal de quiebra.

Costos indirectos: Se incurre en estos costos cuando existe alguna posibilidad de que la empresa quiebre en un futurocercano, dadas las prácticas poco favorables o desconfiables que realiza la empresa mientras está en funcionamiento (por ejemplo, excesivo endeudamiento). Un ejemplo de esto, podría ser la dificultad...
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