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Coyuntura Nacional

Entorno Internacional
Análisis e Investigaciones Año I, No. 7
15 de Abril de 20 08

Elaborado por:

Hada Desireé de Morales
Senior del Departamento de Investigación Económica y Financiera

La Nueva Dinámica del Mercado de los Commodities *
I. Qué se entiende porcommodities Los commodities son bienes genéricos que generalmente no presentan ninguna transformación, por lo cual su significado tradicional se circunscribe primordialmente al de materias primas. De acuerdo a Torres, A. (2005), un commodity es un producto de atributos no diferenciados, donde el factor precio es la clave determinante de compra. Se trata de productos cuyo valor viene dado por elderecho del propietario a comerciar con ellos, no por el derecho a usarlos. El trigo constituye un ejemplo de commodity por su calidad mínima estándar y por su falta de diferenciación entre el trigo producido en una granja o en otra. Los bienes primarios como café, caña de azúcar, trigo, maíz, arroz, frijol, y sorgo, no poseen diferenciación en la fase de producción, su comercialización es genérica ysin marcas que agreguen valor específico, por tanto se consideran dentro de las mercancías conocidas como commodities agrícolas. Pero también se presentan commodities no agrícolas como los casos del petróleo, oro, plata, cobre, entre otros, que coinciden con el concepto descrito. Schaper, M. (2007), menciona que los mercados de commodities se caracterizan por el intercambio de bienes que no sondiferenciables, en los que no es posible establecer diferencias visibles a partir de su origen o de alguna característica específica del producto. Son excepciones los commodities que tienen indicaciones geográficas, que diferencian a un producto y definen su calidad y su reputación, tales como ciertos vinos, el champagne, o productos como el café, el té, el yogurt o el tabaco. La importancia de dichasmercancías para sus países productores se observa a varios niveles de la economía, los cuales van desde su participación en la balanza comercial con saldos favorables, el crecimiento del PIB sectorial sustentado en la actividad primaria o minera, la seguridad alimentaria en el caso de los commodities agrícolas, el desarrollo de la agroindustria, los servicios de la comercialización internacional,los ingresos de los productores locales, reducción de la pobreza rural y recaudación tributaria. La función que deben cumplir, bien sea como alimento humano o como materia prima para la producción de agroindustria e industria, varía de un país a otro; pero lo que es innegable es que su importancia en el comercio mundial y en los mercados financieros internacionales es cada
*/ La autora agradecelos comentarios del Dr. Oscar Ovidio Cabrera M.

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vez mayor, especialmente por su reciente relación con el mercado energético (por ejemplo el Etanol y el Biodiesel). Dada la necesidad creciente de las naciones por el uso de dichos bienes (que por estar asociados a la extracción de recursos naturales presentan ciertas limitaciones), los mercados han facilitado su comercialización a través de la generación de contratos y opciones defuturos1 que son herramientas financieras de administración de riesgo del precio que permiten a los inversores o productores agropecuarios asegurar precios de venta mínimos y, en otros casos, establecer por adelantado márgenes de rentabilidad aceptables. En este sentido los commodities permiten una interrelación entre los mercados de bienes y servicios y financieros. Con el crecimiento de las...