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Índice: II, IV, V Unidad
Naturaleza de los estados financieros………………………………………………………………………………2
Principales Estados Financieros…………………………………………………………………………………………3
(Características, alcance finalidad)
Razones Financieras Simples y Estándar……………………………………………………………………………5
Análisis de tendencias………………………………………………………………………………………………………6
Análisis histórico y deíndices……………………………………………………………………………………………7
Estado de origen y aplicación de recursos…………………………………………………………………………8
Correlación de los factores que afectan el rendimiento sobre la inversión……………………….9
Ejemplo sobre estados financieros comparativos……………………………………………………………10
Punto de equilibrio………………………………………………………..………………………………………………..11
Apalancamiento operativo………………………………………………………………………………………………12
Apalancamiento financiero………………………………………………………………………………………………13
Apalancamientototal………………………………………………………………………………………………………14
Métodos para seleccionar la estructura de capital…………………………………………………………..15
Valor del dinero en el tiempo………………………………………………………………………………………….16
Técnicas para evaluar inversiones……………………………………………………………………………………17
Periodo de recuperación de inversión……………………………………………………………………………..18
Valor presente neto…………………………………………………………………………………………………………19
Tasa interna derendimiento……………………………………………………………………………………………20

¿QUÉ ES EL ANÁLISIS FINANCIERO? El análisis financiero es un proceso de selección, relación y evaluación. El primer paso consiste en seleccionar del total de la información disponible respecto a un negocio, la que sea más relevante y que afecte la decisión según las circunstancias. El segundo paso es relacionar esta información de tal manera que sea más significativa. Por último, se deben estudiar estas relaciones einterpretar los resultados. Los tres pasos mencionados antes son definitivamente muy importantes, sin embargo, la esencia del proceso es la interpretación de los datos obtenidos como resultado de aplicar las herramientas y técnicas de análisis.
ASPECTOS A CONSIDERAR POR EL ANALISTA. El analista, ya sea interno o externo, debe tener un conocimiento completo de los estados financieros dela empresa que se esté analizando (balance general, estado de resultados, estado de variaciones en el capital contable y estado de cambios en la situación financiera), situación que ha sido considerada en los primeros capítulos de este libro y que le capacita para comprender los estados financieros de una empresa en particular. Además, según lo indican Kennedy y McMullen, "debe ser capaz deimaginarse los departamentos y actividades del negocio cuya situación financiera y progreso en las operaciones se pretende evaluar a través de sus estados financieros". Es decir, el analista debe conocer lo que está detrás de los datos monetarios; para complementar lo que nos dicen los estados financieros se deben tomar en cuenta aquellos recursos de los cuales no hablan estos estados tales como: elrecurso humano, la capacidad técnica, tecnología, capacidad administrativa y creatividad del elemento humano.
Se deben tomar en consideración las condiciones cambiantes del medio ambiente económico, político y social dentro del cual existe la empresa, es decir, considerar el macro entorno y estudiar cómo la empresa responde y hace frente a estas condiciones.

El efecto de las variaciones en losniveles de precios debe ser considerado por el analista.
Junto con todo esto, el analista debe poner en práctica su sentido común para analizar e interpretar la información así como para llegar a establecer sus conclusiones acerca de la empresa que se analiza. Es importante mencionar que el análisis debe efectuarse sobre una base comparativa, de tal forma que se pueda juzgar si la empresa hamejorado o no. La base de comparación pueden constituirla ejercicios de operación anteriores al que se quiere evaluar y/o estados financieros del mismo ejercicio correspondientes a empresas que existen dentro de la misma rama industrial, comercial o de servicios a la que...
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