Tasas de interés y Valuacion de bonos

Universidad de Margarita
Alma Mater del Caribe

Abg. Mata Juan Bautista.
Abg. Brito Salazar Carmiña.
Abg. Sánchez Ospina Rinna Cristina
Abg. Marcano Rosas Mari Velys.

TASA DE INTERES
ES EL PRECIO DEL DINERO O PAGO ESTIPULADO POR ENCIMA
DEL VALOR DEPOSITADO QUE UN INVERSIONISTA DEBE
RECIBIR, POR UNIDAD DE TIEMPO DETERMINADO DEL DEUDOR
A RAIZ DE HABER USADO EL DINERO DURANTE ESETIEMPO.

VALUACION DE BONOS
SE REFIERE A CALCULAR UN VALOR INTRINSECO, ES DECIR EL
VALOR QUE EL BONO DEBERIA TENER CUANDO DESCONTAMOS
SU FLUJO DE FONDOS CON UNA TASA DE INTERES QUE
REPRESENTA EL RENDIMIENTO QUE PUEDA OBTENER CON UN
ACTIVO DE RIESGO SIMILAR.

TASA DE INTERES REAL
PRETENDE MEDIR EN QUE GRADO LA INFLACION DISTORCIONA
LOS COSTOS O RENTABILIDADES NOMINALES, QUITANDO A LA
TASAEFECTIVA EL EFECTO DE LA INFLACION.

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
 LA FUNCION BASICA DEL DINERO ES SERVIR COMO MEDIO DE PAGO DE
LOS BIENES Y SERVICIOS QUE CONSUMIMOS HABITUALMENTE.

 DEPENDE DE LA CANTIDAD DE BIENES QUE SE PUEDAN ADQUIRIR CON
EL, ESTO ESTA DETERMINADO POR LOS PRECIOS DE ESOS BIENES.
 CUANDO EXISTE INFLACION EN UNA ECONOMIA EL VALOR DEL DINERO
DESCIENDE DEBIDO A QUECON LA MISMA CANTIDAD SE ADQUIERE
MENOS EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO.
 EL VALOR DEL DINERO CAMBIA CON EL TIEMPO Y MIENTRA MAS LARGO
SEA ESTE, MAYOR ES LA EVIDENCIA DE LA FORMA COMO DISMINUYE
SU VALOR.

Ejemplo:
TOMEMOS COMO REFERENCIA LA MATRICULA DE LA UNIVERSIDAD, SI EL VALOR
RELATIVO VA A PERMANECER CONSTANTE EN EL TIEMPO ES NECESARIO QUE
ESTE INCREMENTE ANUALMENTE EN UN VALORPROPORCIONAL A LA TASA DE
INFLACION, QUE EN EL FONDO INDICA QUE EL VALOR DE CADA BS DISMINUYE EN
EL TIEMPO.

TASA CUPON
ES LA TASA DE INTERES QUE SE PAGA POR UN BONO TAMBIEN
LLAMADA TASA DE RENDIMIENTO.

TASA REQUERIDA
TODA INVERSION TIENE UN RIESGO IMPLICITO.

LA TASA DE RENDIMIENTO REQUERIDA
 SE UTILIZA PARA DETERMINAR SI LA GRATIFICACION VALE LA
PENA EL RIESGO.
 L A UTILIZANPARA ATRAER AL INVERSIONISTA .
 SI LA TASA DE RENDIMIENTO DE LA COMPAÑÍA NO ES IGUAL A LA
TASA DE RENDIMIENTO REQUERIDA EL INVERSIONISTA NO
INVERTIRA PORQUE LA INVERSION SERIA MUY RIESGOSA.

BONO:
Es un título de deuda a largo plazo, emitido por
el Estado o Empresas Privadas, que indica que se está
prestando dinero y en compensación recibirá el pago
de intereses, así como la devolucióndel capital
inicial, bajo las condiciones previstas en el contrato de
emisión.-



EMISIÓN: Autorización.
CONTRATO

Documento legal que especifica los
derechos y las Obligaciones de las partes.

Identificación de ente Emisor.
Nombre, domicilio, capital, reservas, etc.
Forma de negociación:
Serie, número por serie, valor, prima, tipo de interés, forma,
lugar y plazo de amortizacióndel capital y de los intereses.
Requisitos legales:
Fecha de suscripción, Resolución aprobatoria, legislación
aplicable, entre otras.
Cláusulas:
Descripción que implica obligaciones dentro de un acuerdo.



Cláusulas Comunes:
Especifican Prácticas Mercantiles Generales.

 Mantener Registros Contables.
 Proporcionar Estados Financieros
Auditados.
 Pago de Impuestos.
 Mantenerlas Instalaciones en pleno
funcionamiento.
 Entre otras.



Cláusulas Restrictivas:
Imponen limitaciones operativas y financieras.

→ Requiere de un nivel mínimo de Liquidez .
→ Prohíben la venta de cuentas por cobrar para
generar efectivo.
→ Restricciones sobre los activos.
→ Restringe endeudamientos subsecuentes.
→ Limitan los pagos en efectivo anuales a un
Porcentajedeterminado.
→ Requerimiento de fondo de amortización.



Partes:
Emisor: Quien emite el Bono. - Gobierno.
- Ente Privado.

Tenedor: Quien compra el Bono.

Fiduciario: Tercero que recibe una contraprestación
por ser el guardián de los interese de los tenedores
de Bonos (BANCOS).



Bonos Soberanos 2004:
EMISOR ............................... República Bolivariana de Venezuela....