Teoría del portafolio (ross finanzas corporativas cap10)

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  • Publicado : 22 de marzo de 2011
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Teoría del Portafolio (Ross Finanzas Corporativas cap10)

Conjunto de oportunidades

Punto de Mínima Varianza (no confundir pto de mínima varianza con punto tangente) solver encontrar el mínimodel portafolio

Frontera de curva eficiente, va desde el punto en mínima varianza en adelante (mismo riesgo mayor rendimiento).

Punto Tangente, en el punto tangente se invierte el 100% en activosriesgosos, en unos pesos específicos (un % en A y uno en B)

La tasa libre de riesgo

¿Qué instrumentos usar?

Corto Plazo= Tbills, bonos del tesoro de vencimiento de 3 meses

Largo plazo=tbonds, bono del tesoro de vencimiento de 10 años

¿Por qué tomar como referencia uno u otro?

Damodaran sustenta tbonds, xq resulta lógico que al analizar un proyecto de larga duración se utiliceinstrumentos de larga duración, y porq? 10 y no 50? Porq mas alla de los 10 años la rentabilidad se vuelve perpetua, además q no hay mucha diferencia.

La rose sustenta tbills ya que se estáanalizando el costo de capital del accionista, y este no se queda con instrumentos financieros mucho tiempo, sino que lo va comprando y vendiendo, por ello dicen que es mejor tomar la tasa libre de riesgo decorto plazo

Periodo de evaluación que se toma para calcular la tasa libre de riesgo

El horizonte, algunos recomiendan tomar horizontes de largo plazo para sacar un promedio, otros en cambioseñalan que se debería tomar la tasa libre de riesgo actual

2do tema: la prima de riesgo de mercado

¿Cuál es el índice que se toma en cuenta para calcular el retorno de mercado?

Considerar elrendimiento promedio de todas las acciones que cotizan en bolsa, no es practico ¿Por qué? Porque son demasiadas, además que van cambiando unas a otras.

Se simplifica tomando un índice: que busca cogerun grupo de empresas más representativas del mercado

Standard and Pulse: S&P 100 y S&P 500, Down Jones (desde 1928 a la actualidad)

Pero no seria adecuado usar el indice NASDAC porq solo toma...
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