TESIS MINERIA

UNIVERSIDAD DE CHILE
FACULTAD DE CIENCIAS FISICAS Y MATEMATICAS
DEPARTAMENTO DE INGENIERIA INDUSTRIAL

MODELO DE INFORMACIÓN FINANCIERO – CONTABLE PARA
EMPRESAS MINERAS MEDIANAS

TESIS PARA OPTAR AL GRADO DE MAGISTER EN GESTION Y
DIRECCION DE EMPRESAS

RICARDO CESAR CABRERA JORQUERA

PROFESOR GUIA:
EDUARDO CONTRERAS VILLABLANCA
MIEMBROS DE LA COMISION:
CLAUDIO PIZARRO TORRES
MANUEL VERGARATRINCADO

SANTIAGO DE CHILE
Octubre, 2008
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RESUMEN
La minería es uno de los pilares fundamentales de nuestro país; sin embargo, existe un divorcio
entre el mercado de capitales local y la industria minera. Las pequeñas y medianas empresas
mineras chilenas han tenido escaso acceso a las entidades financieras, lo que estaría frenando
y limitando el desarrollo de nuevos negocios mineros. Entre lasrazones de esta situación están
las asimetrías de información, que consiste en un desconocimiento de la industria minera por el
sector financiero, y la poca capacidad de la minería para generar la información usada en el
mercado financiero.
El objetivo principal de este estudio es generar un modelo de información financiero - contable
para empresas mineras chilenas medianas que desean listarse enla bolsa local; integrando las
expectativas de los inversionistas, las buenas prácticas de países extranjeros y los
requerimientos legales chilenos.
En el estudio se revisa la normativa vigente para Sociedades Anónimas y los requerimientos de
la Bolsa de Comercio de Santiago, en cuanto a información financiero - contable. Luego se
procede a la caracterización de estados financieros paraempresas chilenas y extranjeras,
incorporando además los avances realizados por expertos internacionales en empresas
extractivas. Además, se entrevista a posibles inversionistas en empresas mineras, donde se
rescata los aspectos críticos de información para la toma de decisiones. Finalmente, se fijan los
criterios del modelo y se realizan propuestas.
Los inversionistas requieren de información que lespermita tomar decisiones, la que para el
caso de empresas mineras y sin considerar los factores externos de mercado, tiene que ver con
los aspectos técnicos que son la base del negocio, mas que con la forma de llevar la
contabilidad. Las exigencias legales no contienen la información necesaria, y su foco está
muchas veces más orientado a la formalidad que a la completitud para la toma dedecisiones.
Por lo anterior, si las empresas mineras chilenas desean levantar capitales en la bolsa local,
deberían presentar sus proyectos con el máximo de información posible y no conformarse con
lo que exige la normativa.
Los activos más importante de las empresas mineras son sus yacimientos, que les permiten
generar ingresos; sin embargo, la contabilidad no incluye el valor de las reservas comoactivo.
Lo anterior se debe entre otros, al poco desarrollo y estandarización de métodos de valorización
de estos recursos y a la gran cantidad de variables involucradas. No obstante lo anterior, se
considera imprescindible que las empresas mineras que deseen listarse en bolsa, divulguen sus
recursos y reservas de mineral para cada uno de sus yacimientos y proyectos.
El principio contable principalque debiera regir a las empresas mineras es relacionar los
beneficios y los costos asociados de un yacimiento en el respectivo período contable. Como
una de las características distintivas de la actividad minera, es el uso de recursos financieros
pre (exploración, desarrollo, construcción de la mina, etc.) y post (costos de cierre) período de
producción; capitalizar - amortizar y provisionar -diferir, resultan ser respectivamente un
tratamiento adecuado que refleja las características propias del negocio minero.

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ÍNDICE DE CONTENIDO
1.- INTRODUCCIÓN ....................................................................................................................5
1.1.- CARACTERIZACIÓN DE LA SITUACIÓN ACTUAL.................................................. 5
1.2.- OBJETIVOS...