Valor economico agregado: eva

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Universidad del Norte

VALOR ECONOMICO AGREGADO
EVA

Trabajo Final de Finanzas II

María Gabriel

03-06-2010

Finanzas II - Escuela de Negocios - Universidad del Norte
¿Qué es EVA?Es un estimado de ganancias económicas, el cual se determina al hacer ajustes a los principios de contabilidad generalmente aceptados, entre estos la deducción del costo de capital. Se puedeconsiderar en esencia una evaluación de las ganancias de un negocio, evitando el uso de artificios contables que le permitan a la empresa mostrar resultados en libros que no concuerdan con su situación deliquidez.

Concretamente, EVA es la diferencia entre la utilidad después de impuestos y el costo de capital de la empresa. En la mayoría de las empresas existen actividades no operativas. El valoragregado de estas es llamado EVA no operativo.

¿Cómo calcular EVA?

Para calcular EVA se utiliza la siguiente fórmula:
EVA = UODI – WACC ($)
Es el caso de la empresa “Construcolmado Ltda.”, la cualtiene activos valorados en $4.000.000.000. Con un nivel de endeudamiento del 70% a una tasa del 13,5% y una tasa esperada por los propietarios del 35%. La tasa impositiva es de 33%. Se reporto unautilidad después de impuestos de $785.800.000 para el último periodo.

WACC = 0.135 x (1 – 0,33) x 0,7 + 0,35 x 0,3
= 0,168315 = 16,8315%
Entonces:
EVA = $785.800.000 -$673.260.000
EVA = $112.540.000

Análisis de los componentes del EVA

Activos: Son descontados todos los activos no operativos, incluyendo inversiones a largo plazo, ingresos no operativos, cuestas porcobrar a accionistas, etc.

Costo del Capital: Se utiliza para descontar de las ganancias de la operación el costo de oportunidad de la inversión. Se consideran varias variables para calcularlo. Secompone del costo de la deuda incurrida y la expectativa de los accionistas.


Formas de mejorar el EVA

* Aumentar los retornos sobre la...
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