Valor Economico Elevado

Co ncepto y calculo del EVA
El EVA (Valor Económico Agregado) podría definirse como el inporte que queda una vez que se han deducido de los ingresos la totalidad de los gastos, incluidos el costo de oportunidad del capital y los impuestos. Por tanto, el EVA considera la productividad de todos los factores utilizados para desarrollar la actividad empresarial.
En otra palabras, el EVA es laganancia operativa neta menos un cargo apropiado por el costo de oportunidad de todo el capital invertido en una empresa. Como tal el EVA es un estimado del beneficio “Económico” real o el monto por el cual las utilidades u orden exceden o no llegan a la tasa mínimo de retorno que los accionistas y los prestamistas pueden obtener invirtiendo en otros valores de riesgo comparable.
El VEA o EVA es unaherramienta que revela el verdadero desempeño de una empresa y les suministra a sus gerentes la información necesaria para la toma de decisiones empresariales
"El VEA es el instrumento más claro de comunicación de los resultados de los negocios al personal y a los accionistas"

LA TRES VARIABLES QUE INCIDEN EN EL EVA SON:
EVA UAIDI, Activo, Costo de capital
Estas tres variables se expresanen la siguiente formula:

Eva =Utilidad de las actividades ordinarias antes de intereses y después de impuestos (UAIDI)- Valor contable del activo * costo promedio de capital

Para entender el fórmula del EVA es necesario conocer los siguientes terminos:

UTILIDAD DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS ANTES DE INTERESES Y DESPUÉS DE IMPUESTOS (UAIDI): Se obtienen sumando a la utilidad neta losintereses y eliminando las utilidades extraordinarias.

VALOR CONTABLE DEL ACTIVO: es el valor promedio del activo de la empresa, de acuerdo con su balance de situación.

EL COSTO PROMEDIO DE CAPITAL: es el costo promedio de toda la financiación que ha obtenido la empresa.

Para calcular el EVA
1. Se calcula el (UAIDI)
UAIDI= Utilidad neta+ Gastos financieros- Utilidades extraordinarias+Perdidas extraordinarias

2. Se calcula el valor contable del activo:

Activo neto (valor de mercado) = Activos (valor de adquisición)- Amortización del activo fijo+ Plusvalías producidas en los activos-Minusvalias producidas en los activosFinanciación automática de proveedores, hacienda publica, seguridad social

3. Se calcula el costo promedio de capital
K = EnJ * KJ

Donde:
K= Costo decapital
n= peso que representa la fuerte definanciacion “J” en relación con el total del pasivo
K= Costo de la fuente de financiación “J”

De acuerdo con esta información, el EVA sera igual:
EVA= UAIDI- Activo * Costo promedio capital

El EVA también puede calcularse a partir de la rentabilidad antes intereses y después de impuestos de los activos:

EVA = Valor contable del activo *(Rentabilidad activo - Costo promedio de capital)

En la formula para que el EVA sea positiva la rentabilidad de los activos después de impuestos ha de ser superior al costo promedio de capital.


Ventajas del EVA
* Es facilmenente comprensible para sus usuarios a diferencia del valor actual neto, en la evaluación de inversiones.
* Se puede calcular en cualquier empresa a diferencia del valormercado de las acciones que solo puede conocerse en las empresas que cotizan en bolsa.
* Permite evaluar cada uno de los centro de responsabilidad de la empresa, a diferencia de indicadores mas globales como el beneficio por acción o el valor de mercados de las acciones.
* Evita practicas cortoplacidas en las decisiones de inversión, a diferencia del ROI.
* Dessincentiva lamanipulación del resultado contable, a diferencia del beneficio por acción.
* Tiene en cuenta que los fondos de los accionista también tienen un costo, a diferencia del beneficio por acción o el ROI.
* Considera el riesgo de los recursos financieros utilizados.
EJEMPLO
El caso de ventas por correspondencia, S.A.
A continuación se presenta un caso que pretende clarificar como se puede utilizar el...