Valoracion de inversion

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  • Publicado : 14 de septiembre de 2010
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VALORACION DE INVERSION

Usted, como director financiero de una nueva empresa de vuelos para ejecutivos, está pensando comprar un nuevo avión para prestar un mejor servicio a uno de sus mejoresclientes, por lo que está valorando varias alternativas:

* Una de las opciones que, a priori, parece más interesante es la compra de un Airboeing que, aunque de tamaño reducido y un poco lento,presenta importantes ventajas de consumo de carburante y, sobre todo, puede devolverlo dentro de dos años obteniendo el mismo importe que desembolsaría por la compra. El coste de compra de este avión esde 500 millones de euros.
* Otra opción es el alquiler de un Boeingair que le ofrece excelentes prestaciones, pero le supone un coste mensual de 10,5 millones de euros en concepto de alquiler.Además, usted debe saber que:
- Usted no dispone de dinero para hacer nuevas     adquisiciones, pero puede obtener, sin problemas,     un préstamo de su banco por cualquier importe a     un tipo deinterés del 15% anual.
- Usted no dispone de dinero para hacer nuevas     adquisiciones, pero puede obtener, sin problemas,     un préstamo de su banco por cualquier importe a     un tipo de interésdel 15% anual.

Ante esto, usted se plantea cuál de las dos opciones le puede resultar más interesante; la compra del Airboeing o el alquiler del Boeingair

1. ¿Cuál es la creación o destrucciónde valor de la operación de compra?

VAN de la compra:
El desembolso inicial se compone de los 500 que cuesta el avión mas la comisión de apertura del préstamo que necesitamos para comprar elavión.

VAN=-500+ 8.75 + ((500)/(1+0,15)2)= -130,68

La tasa de descuento es del 15%, por ser ésta lo que nos cuesta la financiación o el coste de oportunidad.
Por tanto, con la compra hoy del avión yla venta dentro de 2 años por el mismo importe, se destruye valor por importe de 130,68

Rentabilidad (TIR) de la operación de compra:

0 = -500 - 8.75+ ((500)/(1+TIR)2) TIR= -0.0863%
Es...
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