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T.2
1. La dirección financiera

• Para que una empresa tenga éxito es necesario contar con los recursos financieros apropiados y distribuirlos correctamente entre los proyectos que sean más rentables.
• La dirección financiera se encarga de la toma de decisiones sobre la captación y administración de fondos financieros de la empresa. Para ello, se ocupa de:
􀂾Decisiones relativas a lainversión: ¿Quénivel de inversión puede asumir la empresa? ¿Es lo suficientemente rentable esa inversión?
􀂾Decisiones relativas a la financiación:
•A la estructura de capital. ¿Los fondos deben ser propios o ajenos?
•A la gestión del capital. ¿Cuánto y en qué momento va a necesitar la empresa dinero?
• Así, la función financiera se concreta en determinar la mejor forma para obtener los recursosfinancieros necesarios (decisiones de financiación) y la manera más adecuada de utilizarlos en las operaciones de la empresa (decisiones de inversión).
• El papel del director financiero debe ser elevar al máximo el valor de la empresa.
• De este modo, conseguir que la empresa no sólo sobreviva, sino que crezca, exige unas inversiones para su puesta en marcha y funcionamiento que reclamarán unosrecursos financieros, es decir, dinero para poder invertir y hacer realidad el desarrollo de sus proyectos.
• Las decisiones fundamentales que hay que tomar desde el subsistema financiero de la empresa se concretan en las siguientes:
􀂾Dimensión y ritmo de crecimiento de la empresa.
􀂾Tipo de activos que hay que obtener o proyectos de inversión que se deben realizar.
􀂾Composición de la estructurafinanciera de la empresa.
􀂾Dividendo a repartir.
􀂾Nivel óptimo de tesorería y fondo de rotación

2.2. La inversión: concepto y objetivos

Inversión en sentido jurídico
Capital: todo lo que puede ser objeto de un derecho de propiedad (formar parte del patrimonio de una persona física o jurídica)
Inversión: adquisición de capital.

Inversión en sentido financiero
Capital: suma de dineroahorrada y colocada en el mercado financiero por su propietario con la esperanza de conseguir una renta posterior.
Inversión: colocación en el mercado financiero de los excedentes de renta no consumidos.

Inversión en sentido económico
Capital: conjunto de bienes que sirven para producir otros bienes (afectos a tareas productivas).
Inversión: adquisición de elementos productivos.

•Todainversión financiera o económica es inversión jurídica porque supone la adquisición de la propiedad del bien.
•Existen inversiones jurídicas que no son ni financieras, ni económicas (ej. Compra de un frigorífico).
•Existen inversiones financieras no económicas (ej. Compra de acciones en el mercado secundario).
•Existen inversiones económicas no financieras (ej. Compra de maquinaria con reservas dela empresa).
•Existen inversiones económicas y financieras (ej. Compra de acciones en el mercado primario).

Inversión
Inmovilización de medios financieros, con el deseo de obtener , más tarde, unos ingresos que supondrán recuperar la inversión inicial realizada más un beneficio.

Los recursos con que cuenta la empresa son limitados, es de sumo interés la realización de una correctaplanificación de las inversiones, seleccionando las diferentes alternativas y jerarquizándolas.

EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSION
Priorizar inversiones desde un punto de vista financiero, haciendo hincapié en las limitaciones de cada método para su correcta aplicación. La planificación de inversiones se convierte en una referencia de la gestión empresarial, debiendo tenerse en cuenta en laplanificación estratégica a c/p y a l/p.
Contemplar las inversiones desde el punto de vista de consumo de recursos para contrastar la rentabilidad de una inversión con el coste de los recursos que requiere para tomar decisiones viables en la práctica.




• El objetivo perseguido por la dirección financiera es la maximización del valor de la empresa para sus propietarios por ello, una inversión es...