Ñaca

Durante todo el 2008 la inversión extranjera directa se mantuvo estable, pese al estallido de la crisis financiera en el último trimestre del año pasado. Sin embargo, pareciera que este no será elcaso este año. En el informe de perspectiva de la economía mundial del Fondo Monetario Internacional (FMI) se destaca que la institución considera que las tensiones financieras seguirán siendoconsiderables hasta bien entrado el 2010, y que se aliviarán con lentitud.El Fondo Monetario Internacional considera que los países de economías en desarrollo tendrán acceso limitado al financiamiento externoen los próximos años, por lo que considera que los flujos de capital a las economías emergentes sufrirán caídas significativas y se recuperarán lentamente.Con el fin de hacerle frente a la crisisglobal, la entidad internacional recomienda relajar las condiciones monetarias. Dado el esquema cambiario actual, el Banco Central se encuentra atado de manos para aplicar una política monetariaexpansiva, a pesar de los fuertes signos de contracción que presenta la actividad económica.El tipo de cambio se ha mantenido cercano a la banda superior, y amenaza con seguir generando presión al alza. Loanterior implicaría mayores caídas en las reservas monetarias internacionales, las cuales podrían caer por debajo de los $4.000 millones una vez que se haga el pago de los títulos denominados en dólaresque vencen en el mes de mayo. Se debe se debe recordar que la viabilidad de la defensa de la banda superior radica en el nivel de reservas.La moderación en el déficit de la cuenta corriente per se nosería suficiente para corregir los desequilibrios externos, si se reduce bruscamente la entrada de capitales y peor aún si ésta se contrae.Dadas las condiciones actuales, en Costa Rica no se descarta,en el peor de los casos, una crisis de balanza de pagos. La variable de ajuste de las economías latinoamericanas ha sido el tipo de cambio, a su vez las autoridad monetarias han recortado las tasas...