013 Capital De Trabajo JC Alonso

Páginas: 7 (1626 palabras) Publicado: 24 de septiembre de 2015
EL CAPITAL DE TRABAJO
EN ESCENARIOS
INFLACIONARIOS Y
RECESIVOS
Juan Carlos Alonso
Dr. en Ciencias Económicas (UBA)
Director Escuela de Administración UAJFK
Prof. Titular Reg. Administración Financiera (UBA)

Temario :
Capital de Trabajo
 Ciclo Operativo y Ciclo de
Conversión en Caja
 Políticas de capital de trabajo
 Situación ante distintos
escenarios de la economía
 Protección de capitalde
trabajo en contextos
inflacionarios


CAPITAL DE TRABAJO


Activo Corriente – Pasivo Corriente



Magnitud de fondos necesaria para
atender las operaciones habituales
de la organización



Porción de activos corrientes
financiados con fondos de largo
plazo (si AC > PC)

CAPITAL DE TRABAJO
ACTIVO
CORRIENTE

PASIVO
CORRIENTE

FONDOS DE
LARGO PLAZO

Las deudas de largo plazo y los fondospropios
¡SON LOS MAS CAROS!

Ciclo Operativo
PT

PP

Cuentas
a Cobrar

Bs. Uso

MP

Gs. y sueldos

Proveedores

CAJA
Acreedores

Propietarios

CICLO OPERATIVO
Plazo de
Plazo de cuentas a cobrar
inventario
O/C Proveedor

Sueldos
y Gastos

O/C Cliente

Cobranza Disponible

Pago a
Prov.

Plazo de cuentas a
pagar

Ciclo de conversión
en caja

Ciclo operativo y ciclo de
conversión en cajaEjemplo:
Plazomedio de inventarios …… 150 días
Más:
Plazo medio de cobranzas……..
90 días
Ciclo operativo ………………..
240 días
Menos:
Plazo medio de cuentas a pagar.. 60 días
Ciclo medio de conversión en caja 180 días

ADMINISTRACIÓN DE CAPITAL DE TRABAJO

1. POLÍTICA FLEXIBLE , FLOJA O
CONSERVADORA
Financia las necesidades de corto y largo
plazo con fondos de largo plazo
En estado puro no hay deudas de cortoplazo
2. POLÍTICA AGRESIVA , DURA O RÍGIDA
Financia las necesidades de corto plazo con
fondos de corto plazo y las necesidades de
largo plazo con fondos de largo plazo
En estado puro el CT es igual a cero.

ADMINISTRACIÓN DE CAPITAL DE TRABAJO
POLÍTICA FLEXIBLE O FLOJA
$

Fondos
de largo
plazo

Meses

ADMINISTRACIÓN DE CAPITAL DE TRABAJO
POLÍTICA O AGRESIVA O DURA
$

Fondos de
Corto plazo

Fondos deLargo plazo

Meses

ADMINISTRACIÓN DE CAPITAL DE TRABAJO
POLÍTICA INTERMEDIA (¿Óptima?)
$

Fondos de
Corto plazo

Fondos de
Largo plazo

Meses

POLÍTICAS DE ADMINISTRACIÓN
DE CAPITAL DE TRABAJO
A) Política flexible (conservadora o floja)
1) Inventarios:










Amplitud de inventarios
Lenta rotación de inventarios
Artículos obsoletos o fuera de moda
Sobrevaluación de stocks
Aumento decostos fijos productivos
Menor riesgo de pérdida de ventas
Mayor contribución marginal en $
Financiamiento a mas largo plazo
Aumento de costos financieros

POLÍTICAS DE ADMINISTRACIÓN
DE CAPITAL DE TRABAJO
A) Política flexible (conservadora o floja)
2) Cuentas a cobrar:

Condiciones de crédito mas flexibles

Menor exigencia en las cobranzas

Aumento de las cuentas a cobrar

Lenta rotación decréditos

Aumento de la incobrabilidad

Sobrevaluación de cuentas a cobrar

Menor riesgo de pérdida de ventas

Financiamiento a mas largo plazo

Aumento de costos financieros

POLÍTICAS DE ADMINISTRACIÓN
DE CAPITAL DE TRABAJO
B) Política rígida (agresiva o dura)
1) Inventarios:









Menores inventarios
Rápida rotación de inventarios
Mayor agotamiento de stocks
Aumento de costosvariables por
pedidos mas frecuentes
Mayor riesgo de pérdida de ventas
Financiamiento a mas corto plazo
(riesgo no “rollover”)
Menores costos financieros

POLÍTICAS DE ADMINISTRACIÓN
DE CAPITAL DE TRABAJO
B) Política rígida (agresiva o dura)
2) Cuentas a cobrar:

Condiciones de crédito mas severas

Mayor seguimiento en las cobranzas

Menores saldos de cuentas a cobrar

Rápida rotación decréditos

Menor incobrabilidad

Mayor riesgo de pérdida de ventas

Mayor financiamiento a corto plazo
(riesgo “no rollover”)

Menores costos financieros

POLITICAS DE CAPITAL DE TRABAJO
EFECTO DE DIFERENTES POLITICAS EN EL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL
POLITICAS
BALANCE

CONSERVADORA

INTERMEDIA

AGRESIVA

ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO FIJO
ACTIVO TOTAL.....

$
35000
25000
60000

$
25000
25000...
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