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1. REFERENTE TEÓRICO

1.1 DEFINICIÓN FLUJO DE CAJA

Es un estado de cuenta que refleja cuánto efectivo genera el proyecto o la
actividad de la empresa (operación) después de los gastos, los intereses y el
pago al capital. La expresión que en el ámbito de la Contabilidad se conoce
como estado de flujo de efectivo, por lo tanto, es un parámetro de tipo contable
que ofrece información en relación alos movimientos que se han realizado en un
determinado periodo de dinero o cualquiera de sus equivalentes.

Se identifican dos flujos de caja, El flujo de caja operacional indica el efectivo
percibido o invertido como consecuencia de las actividades básicas de la
empresa, El flujo de caja de inversión hace lo propio respecto a los gastos en
inversiones (de capital, adquisiciones, etc.), y el flujode caja de financiamiento
considera el efectivo resultante de la recepción o pago de préstamos, las
emisiones o recompra de acciones y el pago de dividendos.

Al realizar una proyección de estos estados, la empresa puede prever si contará
con el efectivo necesario para cubrir sus gastos y obtener ganancias.

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1.1.1 Elementos del Flujo de Caja

EGRESOS INICIALES: se da en el momento cero; estosfondos quedan a
disposición del administrador del proyecto; sin embargo su evaluación se hará en
el momento en el que efectivamente se desembolsen.

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http://definicion.de/flujo-de-efectivo/

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EGRESOS E INGRESOS DE LA OPERACIÓN: Corresponde a las entradas y
salidas generadas en la operación; se debe tener en cuenta que se debe
diferenciar claramente los flujos contables de los flujos delproyecto.

HORIZONTE DE TIEMPO: Tiempo en el que se desarrollara el proyecto; existen
dos tipologías: proyectos con una vida útil esperada y para este caso el horizonte
corresponderá a esa vida útil expresada en años. El horizonte de proyección se
determina de acuerdo a un periodo relevante dependiendo de la tipología del
proyecto.

VALOR DE DESECHO O SALVAMENTO: Depende de las características de
cadaproyecto; podemos encontrar proyectos que operaran únicamente durante
un periodo de tiempo determinado. En cuyo caso el valor de salvamento
corresponderá al valor de mercado de los activos al momento de liquidar el
proyecto, al final del periodo de operación.

1.1.2 Tipos de Flujo de Caja

FLUJO DE CAJA LIBRE HISTORICO: Se define como el efectivo que genera la
operación del negocio y que quedadisponible para accionistas y acreedores;
Cuando se mira hacia atrás para evaluar aspectos las inversiones realizadas en
capital de trabajo y activos fijos. Dicho flujo corresponde a lo ejecutado durante
los dos primeros años del cultivo, tomados como periodo piloto. Tiempo en el
cual el proyecto no está en operación y se realiza la inversión.

FLUJO DE CAJA LIBRE PROYECTADO: El flujo de caja que seconstruye para:
valorar una empresa o un proyecto; otros propósitos; este será el usado, para
tomar las decisiones del proyecto. Ya que se construirá los flujos de caja,
basados en supuestos.

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FLUJO DE CAJA DEL INVERSIONISTA: En este flujo de caja se evalúa el
excedente del de la inversión luego de pagado el crédito y su interés.

1.1.2.1 Flujo de Caja Libre Histórico

Figura 1. Flujo decaja libre historico

Fuente: Realizacion propia

1.1.2.2 Flujo de Caja Libre Proyectado

Figura 2. Flujo de caja libre proyectado

Fuente: Realizacion propia

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1.1.2.3 Flujo de Caja del Inversionista

Figura 3. Flujo de caja del inversionista

Fuente: Realizacion propia

Para el desarrollo de este trabajo, se usaran dos tipos de flujo de caja; el flujo de
caja histórico, con el cual seanalizaran los 2 primeros años del proyecto (periodo
piloto), y el flujo de caja del inversionista, ya que es el que más se acomoda a los
objetivos de este trabajo. Puesto que el objetivo principal es analizar que tan
rentable es el cultivo de aguacates para el propietario, y su nivel de liquidez.

1.2 CRITERIOS DE DECISION PARA PROYECTOS DE INVERSIÓN

Algunos de los métodos usados para evaluar la...