10 Maneras De Crear Valor Para Los Accionistas

10 maneras de crear valor para los accionistas



Cuando los ejecutivos destruyen el valor que se supone que deberían crear, casi siempre alegan que fue la presión del mercado accionario la que los llevo a ello.
La realidad es que el principio del valor para los accionistas no ha perjudicado a los ejecutivos; más bien son los ejecutivos quienes han traicionado este principio:
En 2002 la ley deSabanes –Oxley(SOX) QUE EXIGE A LAS EMPRESAS INSTAURAR DETALLADOS CONTROLES INTERNOS Y RESPONSABILIZA a los ejecutivos directamente por la exactitud de los estados financieros.
La práctica común de acelerar la fecha de ejercicios de las opciones de un CEO, agrego un incentivo más a enfocarse en el desempeño de corto plazo.
Para que considerar los intereses de los accionistas a LP(largo plazo)cuando ellos no existe? Esto es equivocado. Lo que importa no es el periodo de tenencia de los inversionistas sino el horizonte de valoración de mercado: cantidad de flujos de caja esperados que se requieren para justificar el precio de la acciones. Aunque los inversionistas puede enfocarse en el CP Y MANTENER LAS ACCIONES POR UN TIEMPO breve, los precios de las acciones reflejan la mirada de LPdel mercado.

PRINCIPIO 1:
NO MANEJAR GANANCIAS NI ENTREGAR UNA GUIA DE GANANCIAS.
Porque es malo focalizarse en las ganancias?
Los resultados contable no se aproximan al valor de una empresa ni a su alteración de valor durante el periodo informado
El intento de aumentar ganancias a CP, las organizaciones comprometen valor cuando invierten con rentabilidades esperadas inferiores al costo decapital (sobreinversión) o dejan de invertir en oportunidades que crean valor(subinversión)
La práctica de reportar pingües ganancias gracias a decisiones operativas que destruyen valor, o llevar al límite la contabilidad permitida, finalmente pasa la cuenta a las empresas.
PRINCIPIO 2
TOMAR DECISIONES ESTRATEGICAS QUE MAXIMICEN EL VALOR ESPERADO, INCLUSO A EXPENSAS DE MENORES GANACIAS A CP.
La mayoríade empresas evalúa y compara las decisiones estratégicas en términos de su impacto esperado sobre las ganancias reportadas, cuando más bien deberían de evaluarlas respecto al valor adicional esperado de los flujos de caja futuros.
El valor esperado es el valor promedio ponderado para una gama de escenarios posibles.
Se calcula valor agregado para cada escenario por la probabilidad de que este sematerialice, y luego se suman los resultados.
Preguntas necesarias:
Como afectan al valor las estrategias alternativas?
Qué estrategia tiene posibilidad de crear mayor valor?
Para la estrategia seleccionada, cuan sensibles es el valor, en el escenario probable, a los cambios potenciales en la dinámica competitiva y los supuestos sobre ciclos de vida de la tecnología, ambiente regulador y otrasvariables relevantes?
A nivel corporativo, los ejecutivos deben preguntarse
Tiene alguna de las unidades operativas suficiente potencial de creación de valor para justificar más el capital?
Que unidades tiene un potencial limitado y por tanto deben ser candidatas a reestructuración o desinversión
Que mezcla de inversiones en las unidades operativas tiene la probabilidad de producir el máximo valortotal?
PRINCIPO 3
HACER ADQUISIIONES QUE MAXIMICEN EL VALOR ESPERADO INCLUSO A EXPENSAS DE MENORES GANANCIAS A CORTO PLAZO
Las buenas decisiones de fusiones y adquisidores se basan en crear valor, no en su impacto inmediato sobre el EPS ESTA ES LA BASE DEL 3 PRINCIPIO. (IMPACTO INMEDIATO DE LAS UTILIDADES POR ACCION)(SI ESTE MULTIPLO PRECIO/UTILIDADES ES MAYOR QUE EL MULTIPLO DE LA EMPRESAVENDEDORA, EPS AUMENTA Y ASI SI ES MENOR)
LA EMPRESAS DEBE IDENTIFICAR CLARAMENTE DONDE, CUANDO COMO LOGRAR VERDADERAS MEJORAS DE DESEMPENO ESTIMANDO EL VALOR PRESENTE de los flujos de caja incrementales resultantes y luego restando la prima de adquisición.

Los gerentes también evalúan el riesgo de que las sinergias previstas no se materialicen.
Reconocen el desafío de la integración postfusion y la...