10022013Finanzas Corporativas Ross 8th
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Notaciones de uso común
RA
Rendimiento anormal
APT
Teoría de la fijación de precios por
arbitraje
RB (1 − tC)
Costo de deudas después de
impuestos
RF
Tasa de interés libre de riesgo
R
Tasa de interés nominal
r
Tasa de interés real
RS
–
R o E(R)
Costo del capital contable
Rendimientosesperados
R2
R al cuadrado
PR
Prima de riesgo
S£(t)
Tipo de cambio al contado entre la
libra esterlina y el dólar
estadounidense en el momento t
CAPM
Modelo de valuación de los activos
de capital
RAA
Rendimiento anormal acumulativo
Ct
Flujo de efectivo en el periodo t
Corr(x,y)
o 𝛒xy
Correlación entre x y y
Cov(x,y)
o 𝛔xy
Covarianza entre x y y
d
Razón de pagos de dividendos
DepDepreciación
Divt
Pagos de dividendos en el periodo t
LMV
Línea del mercado de valores
e
2.71828 (base de los logaritmos
naturales)
tc
Tasa fiscal sobre ingresos
corporativos
E
Precio de ejercicio de la opción
VL
Valor de una empresa apalancada
UAII
Utilidades antes de intereses e
impuestos
UPA
Utilidades por acción
g
Tasa de crecimiento
TIR
Tasa interna de rendimiento
rCPPCCosto promedio ponderado de capital
Lt
Pago de arrendamiento en el año t
𝛃
Beta; la pendiente del modelo del
mercado; medida de riesgo
NPV
Valor presente neto
𝛃activos
Pt
Precio de las acciones en el
momento t
Beta de los activos o beta de la
empresa
VP
Valor presente
𝛔
Desviación estándar
Rm
Rendimiento del portafolio del
mercado
𝛔2
Varianza
Rp
Rendimiento del portafolio P𝛑
Tasa de inflación
RB
Costo de la deuda
𝚺
Suma de
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(VL = B + S)
VU
Valor de una empresa no apalancada
(VU = S)
𝛃capital accionario Beta del capital accionario
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Finanzas corporativas
Octava edición
Stephen A. Ross
SloanSchool of Management
Massachusetts Institute of Technology
Randolph W. Westerfield
Marshall School of Business
University of Southern California
Jeffrey F. Jaffe
Wharton School of Business
University of Pennsylvania
REVISIÓN TÉCNICA
Francisco López Herrera
Facultad de Contaduría y Administración
Universidad Nacional Autónoma de México
María Fernanda Gómez Albert
Instituto Tecnológico Autónomo deMéxico
MÉXICO • BOGOTÁ • BUENOS AIRES • CARACAS • GUATEMALA • LISBOA • MADRID
NUEVA YORK • SAN JUAN • SANTIAGO • AUCKLAND • LONDRES • MILÁN
MONTREAL • NUEVA DELHI • SAN FRANCISCO • SINGAPUR • SAN LUIS • SIDNEY • TORONTO
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Director Higher Education: Miguel Ángel Toledo Castellanos
Director editorial: Ricardo Alejandro del Bosque Alayón
Editorsponsor: Jesús Mares Chacón
Coordinadora editorial: Marcela I. Rocha Martínez
Editor de desarrollo: Edmundo Carlos Zúñiga Gutiérrez
Supervisor de producción: Zeferino García García
Traductores: Jaime Gómez Mont Araiza y Pilar Carril Villarreal
FINANZAS CORPORATIVAS
Octava edición
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por cualquier medio, sin la autorización escrita del editor.DERECHOS RESERVADOS © 2009, respecto a la octava edición en español por
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Prolongación Paseo de la Reforma 1015, Torre A
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ISBN: 978-970-10-7280-6
Traducido de la octava edición de: CORPORATE FINANCE, McGraw-Hill/Irwin © MMVIII
by The McGraw-Hill Companies Inc. All rights reserved.
ISBN: 0-07-310590-2
0123456789
08765432109
Impreso en México
Printed in Mexico
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A nuestras familias y amigos con afecto y gratitud.
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