11010086Administraci N Financiera I Capitulo 2 3

Riesgo y Rendimiento
Administración Financiera I
Este recurso fue producido por el Prof. Julio C. Sardiñas
Cocco, MAF, tomando como referencias las fuentes
Gitman, L. (2012). Principios de Administración Financiera,
12a. Edición. Editora Pearson Educación; y Besley, Scott &
Brigham, Eugene. (2010). Fundamentos de Administración
Financiera. 12a. Edición. Editora MacGraw Hill.

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Riesgo y Rendimiento

El Valor del dinero en el tiempo
El dinero en el tiempo pierde valor
debido a la inflación (aumento
generalizado de los productos básicos en
una economía) y a la devaluación de la
moneda (perdida del valor de la moneda
con respecto a otra fuerte).
Por tal motivo, se aplica la tasa de interés a las
inversiones o financiamientos querealizan
individuos, empresas o gobiernos.
El interés no es mas que el costo del dinero por su uso en el tiempo.
Dicho interés calculado en base a una tasa deberá compensar la
perdida de valor del dinero por las razones mencionadas previamente.

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Riesgo y Rendimiento

Interés Simple e Interés Compuesto
Es el interés que se paga (gana)exclusivamente sobre la
cantidad original, o principal, que se pidió prestada (prestó).
El interés es compuesto cuando la cantidad ganada en un
depósito inicial se vuelve parte del capital o principal al final
del primer periodo compuesto. También se le llama interés
capitalizable.
Para los fines de este capitulo, nos enfocaremos en el interés
compuesto.

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Riesgo y Rendimiento

Herramientas para el calculo del valor del dinero

Excel

Tablas
Financieras
Calculadora
Financiera

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Riesgo y Rendimiento

Patrones de Flujos de Efectivo
Monto
• Corresponde a un valor unico
Ordinaria (*)
El flujo de Efectivo ocurre al final del periodo

Anualidad
• Son Flujos de efectivoperiódicos e
iguales

Serie Combinada o Ingreso Mixto
• Esta conformada por una serie de pagos
periódicos y desiguales
(*) Este tipo de anualidad es el que veremos en este capitulo

Anticipada
El flujo de efectivo ocurre al inicio del periodo

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Riesgo y Rendimiento

Valor Futuro de un Monto
El Valor Futuro se define como la cantidadde dinero que se espera
o recibiremos si se capitaliza el interés durante un periodo de
tiempo determinado.
Para determinar el valor futuro de una cantidad empleamos la
siguiente formula:

VF = P ( 1 + i ) n
Donde :
VF = Valor Futuro
P = Monto o Principal
i = Tasa de interés
n = tiempo

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Riesgo y Rendimiento

Ejemplo de Valor Futuro:Supongamos que Juan realizó un deposito por valor de
RD$10,000.00 en una cuenta que le paga un interés anual del 7%
capitalizables durante 5 años. Calcule la cantidad recibida al final
del periodo.

Utilizando la formula de Valor Futuro, vista en la pagina anterior
procedemos a sustituir:
VF = 10,000.00 ( 1 + 0.07 ) 5
VF = 10,000.00 ( 1.07 ) 5
VF = 10,000.00 ( 1.40255173)
VF = RD$14,025.52
Sigraficamos en un horizonte de tiempo, se observa como acumula
intereses periodo tras periodo aplicando interés compuesto.
14,025.52
0

-10,000.00

1

2

3

4

5

Tiempo en años

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Riesgo y Rendimiento

Valor Presente de un Monto
El Valor Presente tiene varias connotaciones: a) es el dinero del
que disponemos hoy, b) es el dinero que vamosa recibir en una
fecha futura expresado hoy (aplicando descuento) y c) es la
cantidad de dinero que debemos depositar para que esta produzca
un determinado monto en un tiempo determinado
Para determinar el valor presente de una cantidad decimos que :

VP =
Donde :
VP = Valor Presente
P = Monto o Principal
i = Tasa de interés
n = tiempo

P
( 1 + i )n

ó

VP = P ( 1 + i ) -n

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