134035

OPERACIONES SWAP
ANGELICA BOHORQUEZ
LAURA A. TOVAR

SWAPS
PERMUTAS FINANCIERAS
EN QUE CONSISTEN?

En una transacción financiera en la que las
dos partes acuerdan contractualmente
intercambiar flujos monetarios durante un
período determinado y siguiendo unas reglas
pactadas.

CUAL ES SU FINALIDAD?







Mitigar las oscilaciones de las
monedas Y de los tipos de interes
Reducir el riesgo delcredito
Reestructuración de portafolios, en
donde se logra aportar un valor
agregado para el usuario
Disminuir los riesgos de liquidez

EN QUE SE FUNDAMENTAN?

EN LA VENTAJA COMPARATIVA QUE
DISFRUTAN ALGUNOS PARTICIPANTES EN
CIERTOS MERCADOS, QUE LES PERMITE
ACCEDER A DETERMINADAS DIVISAS U
OBTENER
TASAS
DE
INTERES
EN
CONDICIONES MAS VENTAJOSAS.

QUIEN LAS EXPIDE?





Corredores miembros delas cámaras de
compensación de las bolsas de futuros y
opciones del exterior.
Intermediarios del mercado cambiario.
Entidades financieras del exterior
calificadas como de primera categoría
según reglamentación de carácter
general que adopte el Banco de la
República.

COMO SE REALIZAN LAS
TRANSACCIONES?




Por teléfono o internet y se cierra el trato
cuando se llega a un acuerdo sobre la tasade cupón, la base para la tasa flotante, la
base de días, fecha de inicio, fecha de
vencimiento, fechas de rotación, ley
aplicable y documentación.
La transacción se confirma
inmediatamente mediante fax seguido de
una confirmación escrita.

CARACTERISTICAS DE LAS
OPERACIONES SWAP
TIPO DE RIESGO
 PARTICIPANTES



TIPOS DE RIESGO
POR SER EL SWAP, UN MECANISMO
QUE PERMITE CUBRIR LOS RIESGOS
DEMERCADO, SOLVENCIA Y
LIQUIDEZ, ES NECESARIO, INDICAR
LA CLASE DE RIESGO QUE ESTA
CUBRIENDO EL ORIGINADOR DEL
SWAP.

RIEGO DE MERCADO
CONTIGENCIA DE PERDIDA O
GANANCIA, POR LA VARIACION EN
LAS CONDICIONES DEL MERCADO
(TASAS DE INTERES O TASAS DE
CAMBIO), FRENTE A LO REGISTRADO
EN EL PORTAFOLIO DEL
INVERSIONISTA.

RIESGO DE SOLVENCIA


CONTINGENCIA DE PERDIDA POR
DETERIORO DE LA ESTRUCTURAFINANCIERA DEL EMISOR.
• DISMINUCION EN SU CAPACIDAD DE
PAGO, RENDIMIENTOS O DEL CAPITAL DE
LA INVERSION

RIESGO DE LIQUIDEZ
LA NECESIDAD DEL TENEDOR
DEL TITULO VALOR, DE HACER
LIQUIDO UN TITULO DE LARGO
PLAZO.

TIPO DE RIESGO
LOS TIPOS DE RIESO DEBERAN
SER INFORMADOS A LA BOLSA
AL MOMENTO DE INGRESAR LOS
TITULOS AL SISTEMA DE
NEGOCIACION

PARTICIPANTES
EN TODO SWAP DEBERA PARTICIPAR
TRES TIPOS DEAGENTES:
• ORIGINADOR
• AGENTE VOLTEADOR
• TERCERO

ORIGINADOR






QUIEN NECESITA CUBRIR UN RIESGO Y
UTILIZA LA FIGURA DE SUSTITUCION DE
TITULOS (SWAP)
VENDEDOR INICIAL DE UN TITULO VALOR
ORIGINADOR DEL RIESGO
COMPRADOR FINAL DE UN SEGUNDO
TITULO VALOR QUE CUMPLA CON LAS
CARACTERISTICAS PARA CUBRIR EL
RIESGO DEL PORTAFLIO QUE DIO INICIO A
LA OPERACIÓN.

AGENTE VOLTEADOR


DAR VUELTA A LOSTÍTULOS VALORES DEL
ORIGINADOR, ACTUANDO COMO
INTERMEDIARIO. SU POSICIÓN DEBERÁ
SER NEUTRAL Y SU UTILIDAD ESTARÁ
DADA BÁSICAMENTE POR LA DIFERENCIA
EN LOS PRECIOS, Y ÉSTA NO PODRÁ SER
EN NINGÚN CASO NEGATIVA NI PODRÁ
SUBSANARSE CON UTILIDADES DE OTRAS
OPERACIONES INDEPENDIENTES AL SWAP.

TERCERO




ES QUIEN VENDE EL TÍTULO QUE
SUSTITUIRÁ EL TITULO ORIGINADOR DEL
SWAP Y QUIEN COMPRA EL TITULO QUE
DIOORIGEN A LA OPERACIÓN SWAP.
CUANDO SE PRESENTEN DOS TERCEROS
INDEPENDIENTES, ESTAS OPERACIONES SE
REALIZARÁN CON EL AGENTE VOLTEADOR
Y SE REGIRÁN POR PRECIOS REALES DEL
MERCADO.

CLASIFICACION DE LOS SWAP





SWAPS DE TIPOS DE INTERÉS
SWAPS DE DIVISAS
SWAPS SOBRE MATERIAS PRIMAS
SWAPS DE ÍNDICES BURSÁTILES

SWAPS DE TIPOS DE INTERES
EN QUÉ CONSISTEN?
EN UN CONTRATO PARA INTERCAMBIAR
LOSFLUJOS DE FONDOS DE DEUDAS DE
DIFERENTES TIPOS DE TASAS DE INTERES,
POR LO GENERAL UNA FIJA Y OTRA
VARIABLE.

SWAP DE TASAS DE
INTERES







DESPUES DEL SWAP CADA PARTICIPANTE ES
RESPONSABLE DE SUS ACREENCIAS.
TIENE UN MONTO Y PLAZO ESPECIFICOS.
PRESENTA
BENEFICIO
PARA
TODOS
LOS
PARTICIPANTES, AUNQUE NO EN CANTIDADES
IGUALES PARA TODOS.
EN LA PRACTICA LOS INTERCAMBIOS SE EFECTUAN
POR
LA...