20141122 Gestion Financiera Tarea 3 Arelis Victor

UNIVERSIDAD ESTATAL A DISTANCIA
Costa Rica
Escuela de Ciencias de la Administración
Sistema de Estudios de Posgrado
Programa Maestría en Administración de Negocios

Tarea #3
Resolución de Problemas de Block, Hirt & Danielsen

22 de noviembre de 2014
Arelis Victor Garro

Gestión Financiera
Prof. Rodolfo Cruz N.

Contenido
I.Instrucciones....................................................................................................................... 2

II.

Resolución .......................................................................................................................... 3
1. Problema integrador: Modern Weapons, Inc. (cobertura amplia del valor-tiempo del
dinero). Capítulo 9 - pág. 247................................................................................................. 3
2. Problema # 30: Modelo de valuación de activos de capital y modelo de valuación de los
dividendos. Capítulo 11 - pág. 314 ......................................................................................... 5
3. Problema integrador: Garner Data Systems (costo del capital con necesidades
cambiantes de financiamiento. Capítulo 11 - pág. 315-316.................................................... 1

1|

I.

Instrucciones
Del texto base del Curso Fundamentos de Administración Financiera, 14ª edición por
Stanley B. Block, Geoffrey A. Hirt y Bartley R. Danielsen, elija y desarrolle cuatro de los
siguientes ejercicios:

1.

Problema integrador: Modern Weapons, Inc. (cobertura amplia del valortiempo del dinero).
Capítulo 9 - pág. 247

2.

Problema # 30: Modelo devaluación de activos de capital y modelo de
valuación de los dividendos.
Capítulo 11 - pág. 314

3.

Problema integrador: Garner Data Systems (costo del capital con
necesidades cambiantes de financiamiento)
Capítulo 11 - pág. 315-316

4.

Problema # 32: Presupuesto de capital con cálculos del costo de capital.
Capítulo 12 - pág.350-351

5.

Problema integrador: Análisis de la decisión de reemplazo.Capítulo 12 - pág. 352

2|

II.

Resolución

1. Problema integrador: Modern Weapons, Inc. (cobertura amplia del valortiempo del dinero)
El señor Landis, presidente de Modern Weapons Inc., está muy contento por las tres
ofertas que le han hecho compañías importantes del ramo de la defensa para adquirir
su eyector automático de misiles. El señor Landis usara una tasa de descuento de 12%
para evaluarcada oferta.


Oferta 1:
$500.000 el día de hoy + $120.000 desde el final del año 6 hasta el año 15 inclusive. Además, si
las ventas del producto llegan a más de $50.000.000 al término del año 15 recibirá $1.500.000
adicionales. Existen 75% de probabilidades de que esto suceda.



Oferta 2:
1/4 del margen bruto del comprador sobre el producto durante los próximos 4 años. En este caso
elcomprador el Air Defense Inc. Su margen de utilidad bruta es de 65%. Las ventas proyectadas
para el año 1 ascienden a 1 millón de dólares y después incrementaran 40% al año. Esta
cantidad se paga el día de hoy y no se descuenta.



Oferta 3:
Se constituiría un fideicomiso para los próximos 9 años. Al final de ese periodo, el señor Landis
recibiría los fondos (y los descontaría la presente a una tasa del12%). El fondo del fideicomiso
requeriría pagos semestrales de $80.000 durante los próximos 9 años (un total de $160.000 por
año) los pagos empezarían de inmediato. Como los pagos se realizan al inicio de cada periodo,
se trata de una anualidad anticipada. Para buscar el valor futuro de una anualidad anticipada en
las tablas, se 1 a n (18+1) y reste el valor 1 de cada tabla. Suponga que la tasa deinterés anual
sobre esta anualidad es de 12% (6% semestral). Determine el valor presente del valor final del
fideicomiso.

Encuentre el valor presente de cada una de las 3 ofertas. Seleccione cuál de ellas tiene
el valor presente más alto.
3|

Oferta 1

N=
i=
Anualidad
Valor
Presente de
Anualidad
N=
i=
Bono
Valor
Presente de
Bono
Pago Actual

Valor Actual
de la Oferta =

Oferta 2

10
12%...