2015 08 0720151650Enunciado De Ejercicios De Estructura De Capital

ENUNCIADO DE EJERCICIOS DE ESTRUCTURA DE CAPITAL

Pregunta 1
La empresa “PORTO REAL S.A.”, genera flujos de 60 millones al año enperpetuidad. El valor
de mercado de su deuda es de $200 millones, deuda que es libre de riesgo con una tasa asociada
de 6% (y que se transa al 100% a lapar). El costo patrimonial de la empresa es de un 12%. El
número de acciones es de 100 mil.
a)

Calcule el valor de la empresa “PORTO REALS.A.” si no tuviera deuda y con
deuda y el precio de su acción.

b)

Suponga que la empresa “PORTO REAL S.A.” decide cambiar su estructuraobjetivo de capital y para ello emite nueva deuda, que también es libre de riesgo, por
un total de $300 millones (la cual es usada en un 50% pararecomprar acciones y en
50% para pagar dividendos). Determine el nuevo precio por acción y el número final
de acciones después del cambio deestructura de capital.

Pregunta 2
Usted cuenta con los siguientes datos para la empresa “ARACAJU S.A.”:
P
kb
B
ρ
tc

= $500 millones; n =800.000 (número de acciones)
= 6%
= $150 millones (deuda libre de riesgo)
= 9%
= 20%

Suponga que la empresa decide cambiar su estructura objetivode capital y emite nueva deuda
(la cual es usada en un 60% para recomprar acciones y en un 40% para pagar dividendos), que
es libre de riesgo,por un total de $250 millones. Determine el nuevo precio por acción y el
número final de acciones después del cambio de estructura.