266532923 Reporte De Inflacion Panorama Actual Y Proyecciones Macroeconomicas 2015 2017 BCR

BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ

Reporte de Inflación:

Mayo 2015

Entorno
internacional

Finanzas
públicas

Tipo de
cambio
Política
monetaria:
Tasa de
interés de
referencia e
instrumentos de
gestión de liquidez

Tasas de
interés

Actividad
económica

(brecha del PBI con el
producto potencial)

Inflación

Liquidez y
crédito
Expectativas
de inflación
Choques
financieros

Choques
de demandaChoques
de oferta

1

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Contenido
Pág.
Prólogo ........................................................................................................................ 5
Resumen .....................................................................................................................6
I.

Escenario internacional ................................................................................ 10


Actividad productiva......................................................................................... 10



Mercados financieros....................................................................................... 18



Términos de intercambio................................................................................. 21

II.

Actividad económica ..................................................................................... 31


PBI sectorial .................................................................................................... 31



PBI gasto......................................................................................................... 40

III.

Balanza de pagos .......................................................................................... 69


Balanza comercial ........................................................................................... 69



Balanza en cuenta corriente ............................................................................ 73



Financiamiento externo................................................................................... 74

IV.

Finanzas públicas .......................................................................................... 78


Resultado económico ...................................................................................... 78



Impulso fiscal................................................................................................... 81



Deuda pública.................................................................................................. 87

V.

Política monetaria y mercados financieros ................................................. 92


Acciones de Política Monetaria ........................................................................ 92



Tasas de interés y operacionesmonetarias ..................................................... 93



Encajes.......................................................................................................... 102



Tipo de cambio e intervención cambiaria ....................................................... 105



Liquidez y crédito........................................................................................... 108



Emisiones de bonos del sector privado.......................................................... 113

VII.

Inflación........................................................................................................ 124


Ejecución ....................................................................................................... 124



Proyección..................................................................................................... 128

VIII.

Balance de riesgos ...................................................................................... 143

3

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Recuadros
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.

Impulsando al Sector Construcción ....................................................................... 60
Avances en...