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Los Mercados Financieros
Bibliografía: cap. 4 Blanchard

Los mercados financieros

¿Qué temas están en el capítulo 4?
1. La demanda de dinero

2. El Banco Central y la oferta monetaria
3. LosBancos como oferentes de dinero

4. El equilibrio: el mercado de interbancario
5. El equilibrio: el multiplicador del dinero

La demanda de Dinero
Apartado 4.1

Los mercados financieros: la demanda dedinero

Las funciones del Dinero:
• Medio de cambio: el dinero como evolución

del trueque.
• Depósito de valor: el dinero como reserva de

valor intertemporal.
• Unidad de Cuenta: el dinero comoreferencia

para fijar precios y permitir comparar
diferentes bienes

Los mercados financieros: la demanda de dinero

Mercado de Dinero: efectivo (billetes y
monedas) y depósitos a la vista (uso encheques o pagos bancarios) que no devengan
interés
Mercado de Bonos: rinden interés positivo “i”
pero no pueden ser utilizados para realizar
transacciones.

Los mercados financieros: la demanda dedinero

Determinantes de la Demanda
de Dinero y de Bonos: 𝑀𝑑 = $𝑌 × 𝐿(𝑖)(−)
• Nivel de transacciones: ej. a mayor gasto
mensual, mayor demanda de dinero
• El tipo de interés de los bonos: ej. a mayor
tasade interés, mayor demanda de bonos
• Costos de transacción: ej. comisiones por
compra venta de bonos a dinero

Los mercados financieros: la demanda de dinero

La teoría cuantitativa del Dinero:
𝑀 𝑠× 𝑉𝑡 = 𝑃 × 𝑇
𝑀 𝑠 : 𝑐𝑎𝑛𝑡𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒 𝑑𝑖𝑛𝑒𝑟𝑜
𝑉𝑡 : 𝑣𝑒𝑙𝑜𝑐𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒 𝑡𝑟𝑎𝑛𝑠𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛
𝑃: 𝑛𝑖𝑣𝑒𝑙 𝑑𝑒 𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜𝑠
𝑇: 𝑣𝑜𝑙𝑢𝑚𝑒𝑛 𝑑𝑒 𝑡𝑟𝑎𝑛𝑠𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠
Demanda de dinero: 𝑀𝑑 = 𝑘 × 𝑃 × 𝑇
Condición de equilibrio: 𝑀 𝑠 = 𝑀𝑑
Unasimplificación: M × 𝑉 = 𝑃 × 𝑌

Los mercados financieros: la demanda de dinero

Demanda de Dinero en el
Modelo Keynesiano tiene
tres motivaciones:
1) Transacción
2) Precaución
3) Especulación
𝑀𝑑 = 𝑎𝑌 − 𝑏 𝑖 𝑊 ×𝑃
𝑀𝑑 (𝑌 ; 𝑖)
(+)(−)

La determinación de i
Apartado 4.2

Los mercados financieros: la determinación de la tasa de interés

Oferta de Dinero determinada
por el Banco Central:
𝑀𝑠 = 𝑀
Condición de...