4 Finanzas



Introducción:

El Costo de Capital Promedio Ponderado (CCPP) es una medida financiera, la cual tiene el propósito de englobar en una sola cifra expresada en términos porcentuales,el costo de las diferentes fuentes de financiamiento que usará una empresa para fondear algún proyecto en específico.
Para calcular el CCPP, se requiere conocer los montos, tasas de interés yefectos fiscales de cada una de las fuentes de financiamiento seleccionadas, por lo que vale la pena tomarse el tiempo necesario para analizar diferentes combinaciones de dichas fuentes y tomar la queproporcione la menor cifra.
Comparativamente, sin entrar al detalle de la evaluación del proyecto, “el CCPP debe ser menor a la rentabilidad del proyecto a fondear” o expresado en otro orden, “elrendimiento del proyecto debe ser mayor al CCPP”.





Calcular el costo de capital promedio de la empresa Nuevos Inventos, S.A., de acuerdo con los siguientessupuestos:
• Costo de deuda = 5.6%
• Costo de acciones preferentes: 10.6%
• Costo de las ganancias retenidas: 13%
• Costo de las nuevas acciones comunes = 14%
La empresa usa las siguientes ponderacionespara calcular su costo de capital promedio ponderado:






FUENTES DE CAPITAL
PESO PONDERADO
COSTO
COSTO PONDERADO

DEUDA A LARGO PLAZO
0.40
5.60%
2.25%

ACCIONES PREFERENTES
0.10
10.60%
1.10%CAPITAL EN ACCIONES COMUNES
0.50
13.00%
6.50%

 
1
 
9.80%

Costo de capital promedio ponderado = 9.8% la empresa debe alcanzar todos los proyectos que ganen un rendimiento superior al 9.8%.

Puesto que laempresa espera tener un monto considerable de ganancias retenidas disponibles (300,000), planea usar su costo de ganancias retenidas, kr, como el costo de capital en acciones comunes. La siguientetabla calcula el costo de capital promedio ponderado, el cual es 9.8 %. Si asumimos que el nivel de riesgo permanece sin cambios.

La empresa debe aceptar todos los proyectos que ganen un retorno...