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4. ¿Qué hace un flujo de caja creíble?
Asumiendo que hablamos de un flujo de caja de inversión, los factores que lo hacen creíble son1, 2 y 3:
Quelos flujos se registren solo cuando ocurren y no cuando el trabajo se lleva a cabo o se incurre en un pasivo.
Que no se consideren aquellos costos enlos que se incurren se haga o no el proyecto (costos hundidos o irrecuperables).
Que se incorporen los costos de oportunidad (ingreso al que serenuncia por llevar a cabo el proyecto).
Que se cuide la asignación de gastos generales.
Que se consideren las necesidades de capital de trabajo y surecuperación al final del periodo de evaluación del proyecto.
Que se incluyan los beneficios y costos asociados a la ejecución del proyecto o losefectos que este pueda tener en las otras operaciones de la empresa (incrementales).
Que se consideren los costos de erosión o sinergia (canibalización).Ser coherente en el trato de la inflación (flujos de caja nominales se descuentan con tasas de descuento nominales y flujos de caja reales con tasade descuento reales).
Adicionalmente, la confianza depende de la capacidad de los recursos humanos (talento) para gestionar con éxito la compañía. Enel caso específico de Dressen, los flujos de caja futuros dependen de mantener a John H. Lynch y Burton B. Staniar a cargo de la compañía, ya queambos diseñaron e implementaron la nueva estrategia de crecimiento que le ha permitido a la empresa recuperarse de las pérdidas en las que incurrió.