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Es el porcentaje de los recursos que reciben
como
captaciones
del
público
los
intermediarios financieros que deben mantener
congelado como reserva líquida para cubrir
retiros de fondos por parte desus clientes.

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

Existen modelos económicos matemáticos
que permiten determinar la cantidad
óptima de efectivo que se necesita
mantener para las operaciones, entre los
más usados seencuentran:
 
- Modelo de William Baumol: se basa en la
determinación de la cantidad económica
de la orden de inventario, el mismo
permite conocer el tamaño óptimo de las
transferencias hechas en la compra–
venta de valores negociables.
 

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

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- Modelo de M. H. Miller y D. Orr más conocido
como el modelo de Miller y Orr: en esencia plantea
la determinación del punto óptimo de retorno,
o seademuestra como las entidades pueden
gestionar sus saldos de efectivos y minimizar sus
costos al no poder predecir las entradas y salidas
del mismo; la representación gráfica de este
modelo (ver anexo 4)representa como el saldo de
tesorería serpentea impredeciblemente hasta que
llega a un límite superior,
en ese momento la empresa compra títulos
necesarios para hacer volver el saldo de efectivo a
unnivel más normal; nuevamente se deja
serpentear el saldo hasta que llegue a un límite
inferior, cuando lo hace la empresa vende los
títulos necesarios para devolver el saldo a un nivel
deseable.
Paraestablecer los límites de este modelo Miller y
Orr demostraron que estos dependen de tres
factores:






Si la variabilidad diaria de los flujos de
caja es grande o si el costo de comprar y
vendertítulos es alto entonces la empresa
deberá establecer límites de control muy
separado, por el contrario si el tipo de
interés es alto los límites deberán
establecerse más próximos.
 
Laadministración del efectivo según este
modelo juega con el límite dependiendo
de cuanto riesgo de faltante de efectivo la
empresa puede tolerar, este puede ser
cero o un margen mínimo de seguridad
necesario...