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Análisis de RiesgoPaís
ESAN 2006
MH BOUCHET/CERAM (c)

Varios métodos para la evaluación de
riesgo-país


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


Análisis cualitativo: COFACE (parámetros financieros,
macroeconómicos, legales, regulatorios y parámetros
politicos); Exportaciones Norte/Sur Export, IIF, EIU,
BNP...
Método Cuantitativo: clasificación y puntaje
Método Econométrico y modelos
Método Analítico: tipología decrisis (Indosuez)
Análisis de componentes principales
Análisis Logit
Análisis no-linear

MH BOUCHET/CERAM

Análisis
Análisisde
deRiesgo-PaísRiesgo-País-

Método Cualitativo

para el analisis del Riesgo-País
I

MH BOUCHET/CERAM

Pregunta: ¿Cómo evaluar los prospectos
económicos y financieros a largo plazo en un país?







La clave es evaluando fortalezas y debilidades
en sus estructuras así comovulnerabilidad a
corto plazo para prevenir problemas
Métodos?
Uno es utilizar un método de lista usando la
información disponible basada en relaciones.
Otro es determinar los motores de crecimiento
fundamentales, internos y externos. ¿Qué
maneja el crecimiento de un país? ¿Y su
crecimiento sustentable?
MH BOUCHET/CERAM

Método de Lista
Pros: alejarse de opiniones en análisis de
riesgo en un paísy clasificaciones
arbitrarias.
 Análisis estructurado que tiene como
objetivo “decir una historia” de la situación
actual y futura de un país.
 “Country at a glance” con características de
situaciones sociales y macroeconómicas
 Contras: “por un lado/por el otro lado” el
análisis puede hacer las decisiones difíciles


MH BOUCHET/CERAM

Lista básica y método de hoja de datos
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


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
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Evolución en indicadores macroeconómicos
Prospectos de crecimiento a largo plazo
I/PIB & S/ PIB & M/ PIB
Déficit presupuestario, crecimiento de la actividad
económica
Crecimiento de la oferta monetaria
Inflación
Cuenta comercial
Balanza de pagos
Reserva oficial en meses de importación
Rangos de deuda externa para X y GDP
Evolución del tipo de cambio
MH BOUCHET/CERAM

Basic and SocialIndicators
Basic environmental indicators:
 Geographic situation, Land area
 Natural resource endowment and self-sufficiency in raw material
 Physical infrastructure (ports, telecommunications, roads, power, transportation)
Social indicators:
 Population growth, human capital, life expectancy
 Labour force and unemployment, urbanization
 Age and gender structure of the population, familyplanning
 Health care
 Illiteracy and Public expenditure on education
 Poverty and income distribution
 GDP per capita based on PPPi
Development diamond (life expectancy, primary school enrolment, GNP per capita, primary school
enrollment)

i Usually, the World Bank Atlas uses a three-year average of conversion factors to
convert GNP data in national currencies to US dollars. The conversionfactor is
the average of the official exchange rate after adjustment for differences in
relative inflation. The three-year average smoothes fluctuations in prices and
exchange rates for each country. The resulting GNP in US$ is divided by the
midyear population for the latest of the three year to derive GNP per capita.

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Tendencias Económicas en los países
GDP Growth
2003Investment/GDP
2001

Debt service ratio

Balance of payments deficit
MH BOUCHET/CERAM

Camino hacia el crecimiento
económico
Inflation

Budget

60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%

Inflation

Debt service
1998
1999

Balance of Payments

2000

Balance
of BOUCHET/CERAM
Payments
MH

Riesgo-país: ALGERIA
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Estructuras Económicas: hidrocarburos (95% de X, 60% de
presupuesto)
Macro-economía(compañías propiedad del estado)
Micro-economía (sistema financiero centralizado)
Estabilidad Política (95 FLN elecciones, 99 elecciones
presidenciales, 01/2000 nuevo gobierno)
Cultura & identidad (arabización 07/98)
Fundamentalismo (FIS/GIA)
Esperanza de Vida: 70
Analfabetismo: 40%
I/GDP: 20%
Ahorros/GDP: 35%
CAB/GDP: -11%
Deuda/GDP: 50%
DS/X: 25%
MGS/GDP: 42%

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Determinando...