581758929 Rese a de Los felices 90

























Contaduría y Administración

ISSN: 0186-1042 revista_cya@fca.unam.mx
Universidad Nacional Autónoma de México
México




González Alvarado, Tania Elena
Reseña de "Los felices 90. La semilla de la destrucción" de Joseph E. Stiglitz
Contaduría y Administración, núm. 213, mayo-agosto, 2004, pp. 171-175
Universidad Nacional Autónoma de México
Distrito Federal, MéxicoDisponible en: http://www.redalyc.org/articulo.oa?id=39521309















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STIGLITZ, Joseph E., Los felices 90. La semilla de la destrucción, trad. Victoria Gordo del Rey y Moisés Ramírez Trapero, 3a. ed., Taurus, Madrid, 2003,
416 pp. (Título original: The Roaring Nineties. A New History of the World´s Most
Prosperous Decade, 2003).

Tania Elena González Alvarado


os felices 90, sucesor de El males- tar de la globalización, ofreceal lector una visión interesante de los acon- tecimientos políticos, comerciales y fi- nancieros que marcaron durante la dé- cada de los noventa del siglo pasado no sólo la vida de los norteamericanos, sino la de los ciudadanos de los países que dependen económicamente de EE.UU. En este libro se incluye un análisis de cómo esta nación promovió la globalización y cómo es que muchos de losproblemas de la globalización financiera están ligados a la informa- ción asimétrica que caracteriza a los
mercados.

Joseph Stiglitz —quien fuera en su mo- mento asesor económico del gobierno de Bill Clinton, vicepresidente seniordel Banco Mundial y Premio Nobel de Eco- nomía en 2001— explica los eslabones entre el funcionamiento de la macroeconomía y la microeconomía empresarial, combinando deforma sen-
cilla y clara aspectos financieros, políti- cos y empresariales para fundamentar la tesis que la década de los noventa, al ser la más próspera para la economía estadounidense, es la causa de la actual crisis económica mundial. Esta década marcó el surgimiento de la “Nueva Eco- nomía”, caracterizada por incrementos de la productividad que duplicaban lo
alcanzado en las dos décadasprece- dentes porque las empresas “puntocom” (sector telecomunicacio- nes) alteraron el ritmo del llamado “pro- greso tecnológico”.

Esta “Nueva Economía” llevaba oculta una burbuja financiera —manifestación del optimismo irracional, calificada por Stiglitz como la “semilla de la destruc- ción”— que fue alimentada por cinco factores: primero, la Reserva Federal como aliada del sector empresarial;se- gundo, la desregulación desenfrenada de las telecomunicaciones; tercero, la con- tabilidad creativa y las stock options; cuarto, las fusiones bancarias; quinto y último, un gobierno que vigilaba los be- neficios a corto plazo apoyando las re- bajas impositivas. Estos factores son explicados con detalle en los primeros ocho capítulos del libro (conformado por
12 capítulos y un epílogo).

Conrelación al primer factor, que ali- mentó la burbuja especulativa, se nos explica que la junta de la Reserva Fe- deral, aparentemente independiente, está dominada por personajes proce- dentes de los mercados financieros y del sector empresarial, quienes tienen con- fianza en la “sabiduría” de los imprevi- sibles mercados financieros y prestan poca o ninguna importancia a la econo- míasubyacente; para quienes se en- cuentran inmersos en el mundo finan- ciero, un día es mucho tiempo porque se centran en el aquí y ahora; mover el
mercado, aunque sea sólo por un día, constituye una hazaña, pues se pueden ganar o perder fortunas. El error de Greenspan, y de la Reserva Federal, fue confiar en dicha “sabiduría” y esperar que el mercado hiciera su trabajo —por lo que respecta a la...