7132

EL ROL ESTABILIZADOR DE LA POLÍTICA FISCAL
EN EL NUEVO MODELO ECONÓMICO BOLIVIANO

CÓDIGO: 7132
Junio, 2014

RESUMEN
En los últimos años el gasto público en Bolivia ha cobrado mayor importancia en concordancia
con la implementación del modelo económico boliviano vigente que privilegia la participación del
Estado en la economía. No obstante, la literatura suele criticar la orientación expansiva,procíclica y volátil de la política fiscal la cual tendría un efecto desestabilizador sobre la economía.
Basados en trabajos precedentes que estudian las propiedades cíclicas de la política fiscal, este
documento otorga evidencia para Bolivia de una leve prociclicidad del gasto fiscal, menor a
otros estudios originada en el gasto de capital que realizan las empresas públicas, mientras queutilizando información de gasto corriente la política fiscal es a-cíclica. La volatilidad del gasto no
ha implicado volatilidad del crecimiento y que a pesar de la orientación expansiva de la política
fiscal en algunos años, frente a la crisis internacional, la estabilidad macroeconómica se ha
preservado, cumpliendo su rol estabilizador.

Palabras clave: Política fiscal, ciclicidad, volatilidad,estabilidad macroeconómica
Clasificación JEL: E620

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EL ROL ESTABILIZADOR DE LA POLÍTICA FISCAL
EN EL NUEVO MODELO ECONÓMICO BOLIVIANO

I.

Introducción

La literatura sobre política fiscal ha estudiado la relación entre el crecimiento económico y los
estímulos fiscales de muchas maneras tratando de entender la relación de correspondencia
entre las variables fiscales entorno al ciclo económico. Laextensa literatura keynesiana ha
trabajado esta relación por décadas demostrando los efectos positivos que genera el
multiplicador del gasto sobre la economía mientras que, la corriente neoclásica todavía
cuestiona la efectividad de la política fiscal sobre el producto especialmente en el largo plazo.
En décadas recientes el énfasis se ha puesto en la orientación deseable de la política fiscal conrelación al ciclo económico como fuente de inestabilidad macroeconómica. Considerando que
entre las funciones de la política fiscal está la función estabilizadora, el debate académico ha
girado en torno así la política fiscal mitiga la intensidad del ciclo económico o la amplifica.
Los economistas desde hace mucho han estado interesados en analizar el comportamiento de
las variables macroeconómicasentorno al ciclo económico que genera la actividad económica
medida a través del Producto Interno Bruto (PIB). Es así que estas son clasificadas de acuerdo
a su sentido de cambio en: variables pro-cíclicas, contra-cíclicas y a-cíclicas. La prociclicidad
está relacionada con el movimiento de variables económicas en la misma dirección del ciclo del
PIB, mientras que la contraciclicidad presenta uncomportamiento en sentido contrario. La
aciclicidad implica un comportamiento independiente y no explicado por la dinámica del
crecimiento económico.
Por tanto, siguiendo a Yasser et al (2010) podemos hablar de política fiscal contra-cíclica si solo
sí las tasas impositivas incrementan (disminuyen) y los gastos del gobierno disminuyen
(incrementan) en buenos (malos) tiempos, haciendo que la políticaamortigüe los ciclos
económicos. Lo contrario pasa si la política fiscal es pro-cíclica es decir disminuyen (aumentan)
los tipos impositivos y incrementan (disminuyen) los gastos del gobierno en buenos (malos)
tiempos produciendo una amplificación del ciclo económico. Es a-cíclica si las variables fiscales
permanecen constantes en el tiempo.
Otra definición la provee Kaminski, Reinhart y Vegh(2004), para quienes la política fiscal
contra-cíclica es aquella que sigue el principio de impuesto suavizado que implica mantener
constante las tasas impositivas y el gasto discrecional del gobierno como proporción del PIB
sobre el ciclo y a la política pro-cíclica donde las tasas impositivas disminuyan en los periodos
de auge y aumenten en las recesiones y los gastos suban durante los periodos de...