7a Bonos Por Pagar

Bonos por
pagar
Contabilidad Intermedia
Prof. Eric Omar Caballero B.

Bonos por pagar.
• La financiación a largo plazo mediante
la emisión de documentos por pagar a
bancos o a compañías de seguros
puede proporcionar a las corporaciones
sólo un monto limitado de fondos.
• Cuando una corporación necesita
obtener grandes cantidades de capital
a largo plazo –del orden de 50, 100, o
500 millones dedólares (o más)- ésta
generalmente vende acciones de
capital adicionales o emite bonos por
pagar.

¿Qué son bonos?
• La emisión de bonos por pagar es una técnica para
fraccionar un préstamo muy grande en muchas
unidades transferibles, llamadas bonos.
• Cada bono representa un documento por pagar de
largo plazo, generador de intereses, generalmente
con un valor nominal (o valor a la par) de $1,000.• Los bonos se venden al público inversionista,
permitiendo a muchos inversionistas diferentes
(poseedores de los bonos) participar en el
préstamo.

• Los bonos son documentos a muy largo plazo,
pueden tener vencimientos de 30 ó 40 años.
• Los bonos son transferibles, de manera que
los poseedores de bonos individuales pueden
vender sus bonos a otros inversionistas en
cualquier momento.
• La mayoríade los bonos estipulan pagos
semestrales de intereses a sus poseedores.
• Los inversionistas describen con frecuencia
los bonos como inversiones de “ingreso fijo”.

Ejemplo de emisión de bonos de
corporaciones.
• Bonos de Pacific Bell del 8½ % con
vencimiento del 15 de agosto del 2031.
• El interés es pagadero en forma semestral el
15 de febrero y 15 de agosto.
• Con ésta emisión Bell obtuvo enpréstamo
$225 millones, emitiendo 225,000 bonos de
$1,000 cada uno.

Autorización de una emisión de
bonos.

• Antes de que los bonos puedan ser emitidos se
requiere la aprobación de la junta directiva.
• Si los bonos van a ser vendidos al publico en
general, se debe obtener la aprobación
también de la autoridad local competente.
• Cuando se emiten bonos, la corporación
generalmente utiliza losservicios de una firma
bancaria de inversión, o un banquero de
inversión.

• El banquero de inversión garantiza a la corporación
emisora un precio específico para la emisión
completa de los bonos y obtiene una utilidad
vendiéndolos al público inversionista a un precio
más alto.
• La corporación registra la emisión de bonos por el
valor neto recibido del banquero de inversión.
• El uso de unbanquero de inversión asegura a la
corporación que la emisión total de los bonos será
vendida sin demora y el valor total del dinero
obtenido estará disponible en una fecha específica.

Transferibilidad de bonos.
• Los bonos de las corporaciones, al igual
que las acciones de capital, se transan
diariamente en bolsas organizadas de
títulos-valores.
• Los propietarios de una emisión de bonos
de 25 años nonecesitan esperar 25 años
para convertir sus inversiones en efectivo.
• Esta cualidad de liquidez es una de las
características más atractivas de una
inversión en bonos de corporaciones.

Precios de mercado de
referencia.

• Los precios de mercado son referidos como un
porcentaje de su valor nominal o valor de
vencimiento, el cual es generalmente de $1,000.
• El valor de la vencimiento es elvalor que la
compañía emisora debe pagar para redimir el
bono en la fecha que éste madura (vence).
• Un bono de $1,000 referido a 102 tendrá por
consiguiente, un precio de mercado de $1,020
(102% de $1,000)

• Esta línea de información condensada indica que 245 de los
bonos de Sears Roebuck and Company del 7 7/8% de $1,000
que vencían en 2017 fueron transados durante el día.
• El precio más altoreportado fue 97 ½. 0 $975 para un bono
de valor nominal de $1,000.
• El precio más bajo fue 95 ½, o $955 para un bono de
$1,000.
• El precio de cierre (última venta del día) fue 97 o $970.
• Éste estuvo un punto por encima del precio de cierre del día
anterior, un incremento de $10 en el precio de un bono de
$1,000.

• Los factores principales que determinan el
valor de mercado de un bono...