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III. OBJETIVOS DEL MERCADO DE CAPITALES
Aparecido por la creciente necesidad de financiar el ascendente volumen
de inversiones de las distintas economías nacionales, particularmente vista como
unanecesidad de las empresas privadas, el objetivo primordial del mercado de
capitales es el facilitar la colocación del ahorro interno -en manos de los agentes
excedentarios- en manos de losdeficitarios -las empresas-. Dado que el crédito a
largo plazo es más costoso que la emisión de acciones, por tener implícita mayor
proporción de riesgo, el mercado de capitales funge como el sistema deintermediación donde los empresarios minimizan su costo de capital (de
financiamiento). De modo particular, los objetivos pueden puntualizarse en:
lograr la democratización de la tenencia decapital, i.e., otorgar la oportunidad a
pequeños y medianos ahorristas accedan a la participación en cualquier
empresa, propiciando así la desaparición de las denominadas empresas
familiares.
Lograrque cada vez más, un número creciente de empresas se incorporen a la
oferta pública, de manera tal que existan en el mercado una gama diversa de
posibilidades de inversión
proteger al inversionistaminoritario (pequeño y mediano)
crear nuevas instituciones que permitan canalizar los recursos financieros de la
sociedad a la inversión
y finalmente, promover el desarrollo económico (alcolocar ahorro interno en
inversión, y a través de ella hacer crecer la producción
Sin embargo, para que tales objetivos lleguen a materializarse, se requiere
entre otras cosas que estén presentes doscondiciones esenciales: a) que exista
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simetría en la información a la que acceden los inversionistas, y b) que los
tenedores de fondos perciban que sus rendimientos serán superiores a lasrestantes
alternativas de inversión. Caso contrario, el mercado no será eficiente (algunos no
tendrán un rendimiento mayor al del mercado mismo, que en Venezuela estaría
reflejado por el Índice de la...