990 Macroeconomia2
Páginas: 24 (5900 palabras)
Publicado: 14 de julio de 2015
Macroeconomía
Marcos David Fernández Palma
Ingeniero Comercial
Magister en Planificación y Gestión Tributaria USACH
Magister en Ciencias Económicas y Administrativas UdeC
1
Capítulo 9
Demanda agregada (IV):
inversión y políticas monetaria y
fiscal. El sector exterior y la
balanza de capitales.
2
Objetivo
• Se analizan las relaciones existentes entre
los mercados de bienes y de activos.
• Seresaltan los procesos de ajuste y se
ampliará el modelo con el sector exterior.
• Se abordan los efectos de la política
monetaria y fiscal.
• Se considera un modelo de demanda con
precios constantes.
3
Introducción
• Nexos que unen el sector real con el
monetario:
– La demanda de inversión a través del tipo de
interés. Determinada en el mercado de
activos.
– El nivel de renta y la demanda dedinero por
motivo de transacciones.
4
El proceso de ajuste del
mercado de bienes
• DA=C-T+I+G+(X-M)
La oferta agregada se
ajusta a la demanda agregada.
• POLITICA FISCAL
– Actúa sobre: C, T ó G
•
•
•
•
•
Y>DA exceso de bienes
Aumenta existencias (inversión)
Disminuyen pedidos
Disminuye producción
Equilibrio Y=DA
5
El proceso de ajuste del
mercado de bienes
• DA=C-T+I+G+(X-M) La oferta agregadase
ajusta a la demanda agregada.
• POLITICA FISCAL
– Actúa sobre: C, T ó G
•
•
•
•
•
Y
Aumentan pedidos
Aumenta producción
Equilibrio Y=DA
6
El proceso de ajuste en el
mercado de dinero
• L=L(Y)+L(r ) La demanda de dinero se ajusta a la
oferta monetaria.
• POLITICA MONETARIA
– Manejo de M/P
•
•
•
•
•
•
•
M/P>L Ls>Ld
Exceso de liquidezAumenta Pb
Disminuye r
Aumenta L(r )
Aumenta Ld
Equilibrio
Compra de bonos
7
El proceso de ajuste en el
mercado de dinero
• L=L(Y)+L(r ) La demanda de dinero se ajusta a la
oferta monetaria.
• POLITICA MONETARIA
– Manejo de M/P
•
•
•
•
•
•
•
M/P
Disminuye Pb
Aumenta r
Disminuye L(r )
Disminuye Ld
Equilibrio
Venta de bonos
8
La demanda de inversión y el
tipo deinterés
• Inversión
– Existencias
– Las plantas y los equipos (capital fijo)
– Viviendas
9
La demanda de inversión y el
tipo de interés
• Determinantes de la inversión:
• Expectativas
• Tipo de interés
– Tasa de coste de capital
• Costo ponderado de capital
• r=rf+B*rf (teoría de portfolio)
– Flujo de caja
– VAN
– TIR
10
La demanda de inversión y el
tipo de interés
11
La demanda deinversión y el
tipo de interés (expectativas)
12
La demanda de inversión y el
tipo de interés
13
Interacción de los mercados de
bienes y activos
SECTOR REAL
Exceso de oferta
Y>DA
Exceso bienes
Aumento existencias
Disminuye pedidos
Disminuye producción
Equilibrio Mdo. Bienes
Aumenta I
Aumenta DA
Eq. Mdo.Bienes
SECTOR MONETARIO
Disminuye producción
Disminuye L(Y)
Ls>Ld
Exceso liquidez
Compra bonosSube Pb
Baja r
Aumenta L(r)
Eq. Mdo. Monetario
14
Interacción de los mercados de
bienes y activos
SECTOR REAL
Exceso de demanda
DA>Y
Escasez de bienes
Disminuye existencias
Aumentan pedidos
Aumenta producción
Eq.Mdo.Bienes
Baja I
Baja DA
Eq.Mdo.Bienes
SECTOR MONETARIO
Baja L(Y)
Ls
Venta de bonos
Baja Pb
Sube r
Baja L (r)
Eq.Mdo.Monetario
15
La incidencia de la políticamonetaria
•
•
•
•
•
•
•
POLITICA MONETARIA RESTRICTIVA O DURA
Baja Mo
Ls
Venta bonos
Baja Pb
Sube r
– Baja L(r)
• se elimina falta de liquidez
– Baja I
• baja DA
• baja Y
• baja L(Y)
• se elimina falta de liquidez
•
•
RECESION ECONOMICA
DISMINUCION DEL EMPLEO
16
La incidencia de la política
monetaria
• POLITICA MONETARIA DURA O RESTRICTIVA
– Baja Mo
– Sube r
– Baja I
– Baja DA– Recesión
• POLITICA MONETARIA SUAVE O EXPANSIVA
– Aumenta Mo
– Baja r
– Sube I
– Sube DA
– Expansión
17
La incidencia de la política
fiscal: el crowding out
•
•
POLITICA FISCAL SUAVE O EXPANSIVA
– Aumenta G
– Aumenta DA
– Aumenta Y
• expansión económica
• aumento del empleo
– Aumenta L(Y)
– Ld>Ls
– Falta liquidez
– Venta bonos
– Baja Po
– Aumenta r
• Baja L(r)
– Se elimina la falta de...
Marcos David Fernández Palma
Ingeniero Comercial
Magister en Planificación y Gestión Tributaria USACH
Magister en Ciencias Económicas y Administrativas UdeC
1
Capítulo 9
Demanda agregada (IV):
inversión y políticas monetaria y
fiscal. El sector exterior y la
balanza de capitales.
2
Objetivo
• Se analizan las relaciones existentes entre
los mercados de bienes y de activos.
• Seresaltan los procesos de ajuste y se
ampliará el modelo con el sector exterior.
• Se abordan los efectos de la política
monetaria y fiscal.
• Se considera un modelo de demanda con
precios constantes.
3
Introducción
• Nexos que unen el sector real con el
monetario:
– La demanda de inversión a través del tipo de
interés. Determinada en el mercado de
activos.
– El nivel de renta y la demanda dedinero por
motivo de transacciones.
4
El proceso de ajuste del
mercado de bienes
• DA=C-T+I+G+(X-M)
La oferta agregada se
ajusta a la demanda agregada.
• POLITICA FISCAL
– Actúa sobre: C, T ó G
•
•
•
•
•
Y>DA exceso de bienes
Aumenta existencias (inversión)
Disminuyen pedidos
Disminuye producción
Equilibrio Y=DA
5
El proceso de ajuste del
mercado de bienes
• DA=C-T+I+G+(X-M) La oferta agregadase
ajusta a la demanda agregada.
• POLITICA FISCAL
– Actúa sobre: C, T ó G
•
•
•
•
•
Y
Aumentan pedidos
Aumenta producción
Equilibrio Y=DA
6
El proceso de ajuste en el
mercado de dinero
• L=L(Y)+L(r ) La demanda de dinero se ajusta a la
oferta monetaria.
• POLITICA MONETARIA
– Manejo de M/P
•
•
•
•
•
•
•
M/P>L Ls>Ld
Exceso de liquidezAumenta Pb
Disminuye r
Aumenta L(r )
Aumenta Ld
Equilibrio
Compra de bonos
7
El proceso de ajuste en el
mercado de dinero
• L=L(Y)+L(r ) La demanda de dinero se ajusta a la
oferta monetaria.
• POLITICA MONETARIA
– Manejo de M/P
•
•
•
•
•
•
•
M/P
Disminuye Pb
Aumenta r
Disminuye L(r )
Disminuye Ld
Equilibrio
Venta de bonos
8
La demanda de inversión y el
tipo deinterés
• Inversión
– Existencias
– Las plantas y los equipos (capital fijo)
– Viviendas
9
La demanda de inversión y el
tipo de interés
• Determinantes de la inversión:
• Expectativas
• Tipo de interés
– Tasa de coste de capital
• Costo ponderado de capital
• r=rf+B*rf (teoría de portfolio)
– Flujo de caja
– VAN
– TIR
10
La demanda de inversión y el
tipo de interés
11
La demanda deinversión y el
tipo de interés (expectativas)
12
La demanda de inversión y el
tipo de interés
13
Interacción de los mercados de
bienes y activos
SECTOR REAL
Exceso de oferta
Y>DA
Exceso bienes
Aumento existencias
Disminuye pedidos
Disminuye producción
Equilibrio Mdo. Bienes
Aumenta I
Aumenta DA
Eq. Mdo.Bienes
SECTOR MONETARIO
Disminuye producción
Disminuye L(Y)
Ls>Ld
Exceso liquidez
Compra bonosSube Pb
Baja r
Aumenta L(r)
Eq. Mdo. Monetario
14
Interacción de los mercados de
bienes y activos
SECTOR REAL
Exceso de demanda
DA>Y
Escasez de bienes
Disminuye existencias
Aumentan pedidos
Aumenta producción
Eq.Mdo.Bienes
Baja I
Baja DA
Eq.Mdo.Bienes
SECTOR MONETARIO
Baja L(Y)
Ls
Venta de bonos
Baja Pb
Sube r
Baja L (r)
Eq.Mdo.Monetario
15
La incidencia de la políticamonetaria
•
•
•
•
•
•
•
POLITICA MONETARIA RESTRICTIVA O DURA
Baja Mo
Ls
Venta bonos
Baja Pb
Sube r
– Baja L(r)
• se elimina falta de liquidez
– Baja I
• baja DA
• baja Y
• baja L(Y)
• se elimina falta de liquidez
•
•
RECESION ECONOMICA
DISMINUCION DEL EMPLEO
16
La incidencia de la política
monetaria
• POLITICA MONETARIA DURA O RESTRICTIVA
– Baja Mo
– Sube r
– Baja I
– Baja DA– Recesión
• POLITICA MONETARIA SUAVE O EXPANSIVA
– Aumenta Mo
– Baja r
– Sube I
– Sube DA
– Expansión
17
La incidencia de la política
fiscal: el crowding out
•
•
POLITICA FISCAL SUAVE O EXPANSIVA
– Aumenta G
– Aumenta DA
– Aumenta Y
• expansión económica
• aumento del empleo
– Aumenta L(Y)
– Ld>Ls
– Falta liquidez
– Venta bonos
– Baja Po
– Aumenta r
• Baja L(r)
– Se elimina la falta de...
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