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Informe de política monetaria y rendición de cuentas
José Darío Uribe Gerente General, Banco de la República 30 de julio de 2010

Bianca Gambino
Conducción

Envíe sus preguntas a:

preguntelealgerente@banrep.gov.co

José Darío Uribe Escobar
Gerente General

Ideas principales

• Recuperación de la economía mundial, pero con intensidad diferente según regiones y países.finiciones – definiciones – definiciones - definiciones - definiciones – definic

Objetivo del Banco de la República
Preservar la estabilidad de precios en un entorno de máximo crecimiento económico y empleo.

• Recuperación de la economía colombiana más rápido de lo esperado antes. Revisión de la proyección de crecimiento del PIB y brecha del producto menos negativa.

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PIB

Producto Interno Bruto, cantidad de bienes y servicios producidos por una economía.

• La inflación ha tenido un desempeño mejor al esperado meses atrás. Se proyecta dentro del rango meta para 2010 y 2011.

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Inflación básica
Inflación queexcluye los bienes y servicios cuyos precios son volátiles. Por ejemplo, los alimentos, los combustibles y los servicios públicos.

• Todo pronóstico está sujeto a incertidumbre.

• Teniendo en cuenta los pronósticos de inflación y de crecimiento económico, en abril la JDBR bajó medio punto porcentual la tasa de interés de intervención.

Crecimiento

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Crecimiento económico

Variación del PIB en un determinado período.

Crecimiento mundial esperado superior promedio de los 10 años anteriores a 2008
Crecimiento del PIB real mundial (%)

al

5 3 1 -1

4,0

4,6

4,3

1999-2008

-0,6 2009

2010 (proy)

2011 (proy)

Fuente: FMI

• Crecimiento muy superior al esperado. Sematerializaron los riesgos al alza en el crecimiento

• Pero la recuperación fue desigual entre regiones y países. Muy fuerte en Asia y América Latina, moderada en EE.UU. y débil en Europa. La fortaleza del sistema financiero, importa.

• ¿Por qué? Políticas expansivas que se amplificaron en la medida en que el estímulo fue simultáneo.

• Crisis de deuda en algunos países europeos (aunqueotros como Alemania crecen fuerte).
• De importancia para Colombia: Venezuela no se recupera, y cerró el comercio con el país y EE.UU. sólo recupera el nivel de PIB de 2007.

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PIB

Producto Interno Bruto, cantidad de bienes y servicios producidos por una economía.

• No obstante, los precios de exportaciónestán relativamente altos y aumentó la demanda por productos colombianos. • Adicionalmente, las tasas de interés externas están bajas y entran capitales al país. • Mejoran los niveles de confianza en las economías emergentes, incluyendo Colombia.

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Tasas de interés
Precio que se paga por el uso del dinero durante undeterminado período de tiempo.

Millones de dólares
4.000 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0

Exportaciones totales (mensual)

Porcentaje
80 60 40 20 0 -20 -40 May-10

May-07

May-08

May-09

Exportaciones totales

Variación anual

Consumo y confianza de los hogares
Índice 40 30 20 10 0 -10 -20 Jun-02

Porcentaje
10 8 6 4 2 0 -2 Jun-04 Jun-06 Jun-08 -4 Jun-10Consumo hogares

Confianza (Fedesarrollo)

• Recuperación fuerte de la demanda interna y del crédito. Importante ha sido el buen funcionamiento del sistema financiero.

Revisión al pronóstico
8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 -2,0

alza

del

rango

de

Rango de pronóstico del PIB (%), 2010

5,5 3,5 0,8

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
PIB Rango pronosticado

• Crecimiento...