Abogado

CRAMDOWN













Módulo.- Concursos y Quiebras (40hs).
Inicio 19/06/2009
Finalización 31/07/2009




I) Introducción.-
A lo largo del presente trabajo, desarrollaremos un análisis general sobre el Cramdown, instituto consagrado por el Art. 48 de la ley 24.522, luego derogado por ley 25563, para serreinstaurado por último por ley 25589.
Debemos tener en claro cual fue, desde un principio, el fin de este instituto y para ello, que mejor que lo dicho en el Proyecto de Elevación “…….con este procedimiento se procura tutelar a la empresa y a sus acreedores permitiendo la reconversión, reestructuración o salvataje del negocio, y también el patrimonio de los accionistas que recibirán una justacompensación por la participación societaria, de la que deberán resignar el mismo porcentaje del valor patrimonial que resignan los acreedores...¨ .
Lo transcripto es contundente, el objetivo fue “salvar la empresa” y es, no apartándonos de ello, como debemos incursionar en el estudio del instituto. Observaremos que este salvataje no debe ser entendido a cualquier precio, pero siempre entiendoimportante partir sabiendo cual era el fin perseguido por la norma al momento de su sanción, para tratar de comprender primero, y luego, desde la crítica constructiva, aportar para una mejor comprensión de la misma.
Son numerosas las novedades que incorpora para nuestro régimen este instituto, ya que permite que un tercero ajeno al proceso concursal intervenga en el mismo, ha dado consagraciónlegislativa a un principio jurídico propio del derecho societario, como es la subordinación de los socios de una sociedad respecto de los acreedores sociales y modifica aquella corriente tendiente a que el salvataje de empresa contenía una fuerte intervención estatal, ya que el instituto que nos convoca es de corte netamente privatista y escindido de todo matiz estatal.
Buscando una mejor comprensióndel Cramdown, analizaremos este instituto en su totalidad, comenzando por su concepto, naturaleza jurídica, etc, para luego adentrarnos en su procedimiento, siempre con el valioso aporte que nos brinda la doctrina y la jurisprudencia.
II) Concepto.-
Nos dice el Dr. Ariel Dasso, “el cramdown es un sistema de propuesta de acuerdo preventivo por tercero,quien en caso de obtener la conformidad de los acreedores, adquiere la empresa concursada. Implica la sustitución del empresario cesante que en subsidio de su fracaso en la obtención del acuerdo es sustituido por otro empresario que se supone en mejor situación para la continuación de la actividad de la empresa”.
Otros definen al cramdown como “el procedimiento de “salvataje de empresa” que implicael cambio de empresario, por imperio de la ley, con prescindencia de su voluntad explícita. Se transfieren coactivamente, las participaciones societarias por un precio incierto -en principio-, que se concreta en su monto recién al final de un complejo procedimiento que culmina -idealmente- con la resolución judicial que dispone la transferencia de las cuotas o acciones al cramdista ganador de lacompetencia”.
Observamos que dado el carácter coercitivo del instituto, tendremos titulares de cuotas o acciones que se verán obligados a entregar sus cuotas o acciones a quien, en virtud del procedimiento de salvataje de empresa resulte adquirente de la empresa.
Es con la ley 24522 que aparece por primera vez en nuestro ordenamiento legal el instituto de salvataje de empresa, el cual posibilitaque otras personas (distintas a la concursada) adquieran el capital social producto de haber logrado con anterioridad un acuerdo con los acreedores de la concursada.
Entendemos que podemos definir a este instituto como un sistema por el cual, en aquellos concursos de empresas, que se encuentren enmarcadas dentro de los personas jurídicas expresamente establecidas por la ley, luego de vencido...