Ac Hoteles
Páginas: 5 (1200 palabras)
Publicado: 14 de febrero de 2013
AC Hotels. P. Master Suplemento 1. Cuenta de resultados y balance previsional
Hipótesis. Datos del hotel Hipótesis 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Habitaciones 150 150 150 150 150 150 150 150 150 150 150 150
Habitaciones x 365 dias 54.750 54.750 54.750 54.750 54.750 54.750 54.750 54.750 54.750 54.750 54.750 54.750
Ocupaciónen % 65% 55% 60% 65% 65% 65% 65% 65% 65% 65% 65% 65%
Crecimiento de precios 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5%
Precio medio por habitación 130 130 137 143 150 158 166 174 183 192 202 212
CUENTA DE RESULTADOS (miles €) Hipótesis 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Ventas 3.915 4.484 5.101 5.356 5.623 5.905 6.2006.510 6.835 7.177 7.536
Coste ventas 15% x Vtas 587 673 765 803 844 886 930 976 1.025 1.077 1.130
Margen bruto 3.327 3.811 4.335 4.552 4.780 5.019 5.270 5.533 5.810 6.100 6.405
Salarios crecen al 3% 900 927 955 983 1.013 1.043 1.075 1.107 1.140 1.174 1.210
Gastos Comerciales 14% x Vtas 548 628 714 750 787 827 868 911 957 1.005 1.055
GastosGenerales 11% x Vtas 431 493 561 589 619 650 682 716 752 789 829
EBITDA 1.449 1.763 2.106 2.230 2.361 2.499 2.645 2.799 2.961 3.132 3.312
Amortización (6% del inmueble) 6% x 9.000 540 540 540 540 540 540 540 540 540 540 540
EBIT o BAIT 909 1.223 1.566 1.690 1.821 1.959 2.105 2.259 2.421 2.592 2.772
Gastos financieros r = 3% (1) 150 300 270 240 210 180150 120 90 60 30
EBT o BAT 759 923 1.296 1.450 1.611 1.779 1.955 2.139 2.331 2.532 2.742
Impuestos t = 35% 266 323 453 507 564 623 684 749 816 886 960
BN Beneficio neto 493 600 842 942 1.047 1.157 1.271 1.390 1.515 1.646 1.782
Ratios de rentabilidad
Crecimiento de ventas 13% 12% 5% 5% 5% 5% 5%5% 5% 5%
Margen Bruto 85% 85% 85% 85% 85% 85% 85% 85% 85% 85% 85%
ROS (BN / Ventas) 13% 13% 17% 18% 19% 20% 20% 21% 22% 23% 24%
ROE (BN / RP) (2) 16% 9% 11% 12% 12% 13% 13% 13% 14% 14% 14%
ROA (EBIT / AN) 5% 8% 10% 11% 12% 14% 13% 15% 17% 18% 20%
BALANCE CORTO Hipótesis 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015NOF (% sobre Ventas) ------> 5% (3) 196 224 255 268 281 295 310 325 342 359 377
AF neto 17.000 (4) 8.000 16.460 15.920 15.380 14.840 14.300 13.760 15.390 14.850 14.310 13.770 13.230
AN Activo neto 8.000 16.656 16.144 15.635 15.108 14.581 14.055 15.700 15.175 14.652 14.129 13.607
DL Deuda Largo (Pago anual ppal) ------> 10.000 5.000 10.000 9.0008.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0
RP Recursos Propios 7.000 (5) 3.000 7.000 7.354 7.896 8.417 8.993 9.626 10.319 11.073 11.893 12.782 13.741
Financiación 8.000 17.000 16.354 15.896 15.417 14.993 14.626 14.319 14.073 13.893 13.782 13.741
Caja excedente (+) o Crédito (-) (6) 344 209 261 309 412 571 -1.381 -1.102 -758 -347 134
Dividendo pagado (50% BNaño anterior) 50% 0 247 300 421 471 524 578 635 695 758 823
AC Hotels. P. Master Suplemento 2. Cálculo de cash flows 0
CF final
FCF Cash Flows del Hotel 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 k
EBIT (Bº antes de impuestos e intereses) (7) 909 1.223 1.566 1.690 1.821 1.959 2.105 2.259 2.421 2.5922.772 12%
± Variación Activo Neto (8) 8.656 -512 -509 -527 -527 -526 1.645 -525 -524 -523 -522 g
FCF antes de impuestos (9) 2%
TIR proyecto (10)
Guía para los Suplementos
Éstos son supuestos típicos para el análisis de proyectos de inversión. Pero no debes utilizar estos supuestos si contradicen la...
Hipótesis. Datos del hotel Hipótesis 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Habitaciones 150 150 150 150 150 150 150 150 150 150 150 150
Habitaciones x 365 dias 54.750 54.750 54.750 54.750 54.750 54.750 54.750 54.750 54.750 54.750 54.750 54.750
Ocupaciónen % 65% 55% 60% 65% 65% 65% 65% 65% 65% 65% 65% 65%
Crecimiento de precios 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5%
Precio medio por habitación 130 130 137 143 150 158 166 174 183 192 202 212
CUENTA DE RESULTADOS (miles €) Hipótesis 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Ventas 3.915 4.484 5.101 5.356 5.623 5.905 6.2006.510 6.835 7.177 7.536
Coste ventas 15% x Vtas 587 673 765 803 844 886 930 976 1.025 1.077 1.130
Margen bruto 3.327 3.811 4.335 4.552 4.780 5.019 5.270 5.533 5.810 6.100 6.405
Salarios crecen al 3% 900 927 955 983 1.013 1.043 1.075 1.107 1.140 1.174 1.210
Gastos Comerciales 14% x Vtas 548 628 714 750 787 827 868 911 957 1.005 1.055
GastosGenerales 11% x Vtas 431 493 561 589 619 650 682 716 752 789 829
EBITDA 1.449 1.763 2.106 2.230 2.361 2.499 2.645 2.799 2.961 3.132 3.312
Amortización (6% del inmueble) 6% x 9.000 540 540 540 540 540 540 540 540 540 540 540
EBIT o BAIT 909 1.223 1.566 1.690 1.821 1.959 2.105 2.259 2.421 2.592 2.772
Gastos financieros r = 3% (1) 150 300 270 240 210 180150 120 90 60 30
EBT o BAT 759 923 1.296 1.450 1.611 1.779 1.955 2.139 2.331 2.532 2.742
Impuestos t = 35% 266 323 453 507 564 623 684 749 816 886 960
BN Beneficio neto 493 600 842 942 1.047 1.157 1.271 1.390 1.515 1.646 1.782
Ratios de rentabilidad
Crecimiento de ventas 13% 12% 5% 5% 5% 5% 5%5% 5% 5%
Margen Bruto 85% 85% 85% 85% 85% 85% 85% 85% 85% 85% 85%
ROS (BN / Ventas) 13% 13% 17% 18% 19% 20% 20% 21% 22% 23% 24%
ROE (BN / RP) (2) 16% 9% 11% 12% 12% 13% 13% 13% 14% 14% 14%
ROA (EBIT / AN) 5% 8% 10% 11% 12% 14% 13% 15% 17% 18% 20%
BALANCE CORTO Hipótesis 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015NOF (% sobre Ventas) ------> 5% (3) 196 224 255 268 281 295 310 325 342 359 377
AF neto 17.000 (4) 8.000 16.460 15.920 15.380 14.840 14.300 13.760 15.390 14.850 14.310 13.770 13.230
AN Activo neto 8.000 16.656 16.144 15.635 15.108 14.581 14.055 15.700 15.175 14.652 14.129 13.607
DL Deuda Largo (Pago anual ppal) ------> 10.000 5.000 10.000 9.0008.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0
RP Recursos Propios 7.000 (5) 3.000 7.000 7.354 7.896 8.417 8.993 9.626 10.319 11.073 11.893 12.782 13.741
Financiación 8.000 17.000 16.354 15.896 15.417 14.993 14.626 14.319 14.073 13.893 13.782 13.741
Caja excedente (+) o Crédito (-) (6) 344 209 261 309 412 571 -1.381 -1.102 -758 -347 134
Dividendo pagado (50% BNaño anterior) 50% 0 247 300 421 471 524 578 635 695 758 823
AC Hotels. P. Master Suplemento 2. Cálculo de cash flows 0
CF final
FCF Cash Flows del Hotel 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 k
EBIT (Bº antes de impuestos e intereses) (7) 909 1.223 1.566 1.690 1.821 1.959 2.105 2.259 2.421 2.5922.772 12%
± Variación Activo Neto (8) 8.656 -512 -509 -527 -527 -526 1.645 -525 -524 -523 -522 g
FCF antes de impuestos (9) 2%
TIR proyecto (10)
Guía para los Suplementos
Éstos son supuestos típicos para el análisis de proyectos de inversión. Pero no debes utilizar estos supuestos si contradicen la...
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