ACCIONES COMUNES

Taller “Acciones Comunes: características, valuación y emisión”. Capitulo 7.
Administración Financiera ( Moyer, Mcguigan, Kretlow)
Mercado de Capitales
Lidiya Kravchenko
John David Hernández Clavijo

Introducción:
Se desarrolla el presente taller sobre las acciones comunes con el fin de entender mejor los conceptos de las acciones comunes, sus características y formas a aplicar. Lasacciones comunes son instrumentos de financiamiento permanente emitidos por las empresas, son a largo plazo, el precio fluctúa bastante en comparación con otros instrumentos como los bonos o las acciones preferentes.

Objetivos:
El objetivo principal es entender más a fondo que son las acciones comunes, analizar sus características, ventajas y desventajas frente a otros instrumentos, su forma deser evaluados, procesos de readquisición, analizar los tipos de ofertas en el mercado accionario, y finalmente se hace un análisis comparativo de los métodos de evaluación de acciones.


1. Analizar las características de las acciones comunes.

Las principales características de las acciones comunes son:
Renta variable: a cambio de las acciones preferentes, las acciones comunes pueden teneruna variación en la tasa de dividendos
Participación: los tenedores de las acciones comunes participan en las utilidades de las empresas por que la acción como tal significa que el tenedor es el dueño de una parte pequeña de la empresa Las acciones comunes son forma residual de propiedad. Al tomar la decisión que hacer con las utilidades (si repartirlas en forma de pago de dividendos oreinvertirlas en la misma empresa) primero que todo se paga todas las obligaciones al Estado (impuestos).
Financiamiento permanente: las acciones comunes no tienen fecha de vencimiento.
Aspecto contable: en el balance general de las empresas las acciones comunes están en la parte derecha donde se contabiliza la participación de los accionistas. Es importante anotar que en los libros de contabilidad no seanota el precio del mercado debido a sus altas fluctuaciones, sino el valor registrado en el balance general del año anterior. Así mismo los accionistas puedan basarse en esta información para generar expectativas sobre las condiciones económicas generales y los ingresos futuros de las empresas.
Derechos de los accionistas:
Derechos sobre los dividendos: los accionistas tienen derechoequitativo sobre los dividendos al momento de repartir utilidades.
Derechos sobre los activos: en caso de una liquidación, primero se paga todas las obligaciones al Estado, a los proveedores y empleados y lo que queda se reparte entre los accionistas porque ellos son los dueños de la empresa.
Derechos de prioridad: los accionistas tienen prioridad al momento de una nueva emisión. Si un accionista tiene10% de acciones, al momento de una nueva emisión, él tiene prioridad en adquirir 10% adicionales.
Derecho de voto: algunas acciones (las que si tienen derecho de voto) permiten a los accionistas participar no solamente en la repartición de las utilidades sino también en decisiones importantes como la elección de la junta directiva. La votación dentro de la empresa puede ser mayoritaria uacumulativa. En caso si es mayoritaria, que es similar a las votaciones gubernamentales, gana el candidato con la mayoría de votos. “Es posible que en este caso un grupo de accionistas con un punto de vista minoritario no tenga representación en el consejo.” (Administración Financiera ( Moyer, Mcguigan, Kretlow), pág. 242).
Por el contrario cuando la votación es acumulativa, cada acción representa unaproporción de la totalidad de los candidatos. Por ejemplo, si hay 5 candidatos y 100 acciones, en total se otorgan 500 “cupos” de votos a los accionistas. Asimismo el accionista puede o distribuir sus “votos” entre varios candidatos y preferir dar todos sus votos a un solo candidato. El que tanga la mayor cantidad de votos acumulados gana.

Clases de acciones comunes: hay dos (2) clases de...