Acciones de clubes de fútbol y Cuprum

Este fin de semana se juega el clsico Colo Colo U. de Chile. La ltima vez que jugaron fue en junio pasado por la semifinal del torneo apertura y gan la U. Al da siguiente se jug otro partido, en la bolsa de valores, que tambin ganaron los azules sus acciones subieron 15 mientras las de su rival caan ms de 7. Cambi realmente el valor de estos clubes o fue un movimiento transitorio Si alguienquiere comprar (o vender) un paquete de acciones relevante debe esperar un resultado deportivo conveniente o las variaciones de precio dependen de otras variables No slo en las acciones futboleras vale esta pregunta. Hace unos das el grupo financiero norteamericano Principal remeci el mercado financiero local al anunciar el acuerdo por la compra del 60 de las acciones de AFP Cuprum. Uno de losaspectos destacados de la compra es que el precio por accin acordado fue un 50 por sobre el precio de bolsa. Es decir, el valor real de Cuprum era mucho mayor al precio que se transaba esta accin, de baja presencia en el mercado burstil, lo que se puede explicar por tratarse de una gran cantidad de acciones que incluye el control de la compaa, por lo que el precio pagado por Principal reflej el valorde mercado para un porcentaje mayor de los papeles. Siguiendo esta lgica para el caso de las acciones de las sociedades que administran los clubes de ftbol chilenos que se transan en bolsa -Colo Colo, Universidad de Chile y Universidad Catlica-, uno podra preguntarse si los precios de bolsa reflejan o no su real valor. O bien Cunto valen los equipos chilenos de ftbol En el mercado financiero no hayrespuesta a esta pregunta. Los corredores de bolsa, en general, no siguen estas acciones y no tienen estudios peridicos del valor de los clubes. A pesar de ello estas acciones se transan en bolsa regularmente, con diferentes condiciones y resultados. En el caso de Colo Colo y Universidad de Chile, durante el presente ao se ha transado en bolsa cerca del 30 del valor total de cada club. En el casode Colo Colo, que tiene una capitalizacin burstil de poco ms de US 65 millones, el monto promedio transado mensualmente es de US 2 millones. Por su parte la U se mueve ms tanto dentro como fuera de la cancha el monto transado mensual asciende a un promedio de US 3 millones, sobre una alta capitalizacin total de US 115 millones. O sea, ambos clubes se han transado bastante en bolsa como porcentajede su propiedad, pero poco en valores absolutos. Para la UC los nmeros son ms pequeos, pues su capitalizacin burstil es de US 25 millones y durante este ao slo se ha movido un 7 del club, con un monto transado diario promedio de apenas 3 millones de pesos, que se explica por una baja cantidad de acciones flotando y por no existir disputas por el control de Cruzados. Respecto a las variaciones deprecios, se repiten los comportamientos. Mientras el precio de las acciones de Cruzados ha variado muy poco, las de Blanco y Negro y Azul Azul muestran variaciones importantes de precio, y en el caso de la U con altas volatilidades los precios de sus acciones varan prcticamente con cada transaccin. Se podra pensar que estas acciones varan tanto debido a la pasin que mueve a sus hinchas, que ahorapueden traspasar esa pasin al mercado de valores, comprando y vendiendo acciones segn su estado de nimo por los resultados de sus equipos en la cancha. Pero el anlisis no permite concluir aquello. Por ejemplo, desde que se inici el torneo 2012 la accin de Colo Colo slo vari ms de 5 diario en una decena de oportunidades. Sus adeptos han pasado ms penas que alegras durante esta temporada, concambios de tcnico y sanciones econmicas por el comportamiento de algunos hinchas, pero esto no se ha traspasado a la bolsa y el precio de su accin incluso ha subido durante este ao. En el caso de las acciones de la U parece haber existido algo ms de pasin burstil, pues hubo fuertes variaciones despus de algunos resultados, especialmente en el campo internacional, pero que casi siempre se revirtieron...