Acciones preferentes contra acciones comunes

Acciones preferentes contra acciones comunes


Las dos clases de acciones emitidas por las empresas que se comercializan públicamente son acciones comunes y acciones preferentes. Cuando un inversionista habla de acciones, casi siempre se refiere a acciones comunes. Las acciones comunes son lo que su nombre implica, la clase más común de acciones. Las acciones comunes representan propiedad enuna empresa y confiere derechos de voto para guiar el camino de esa empresa. Las acciones preferentes, como su nombre implica, ofrece un potencial de ingreso mejor y un grado de protección mayor que las acciones comunes si la compañía se declarase en quiebra. Sin embargo, las acciones preferentes no otorgan derecho de voto.
Importancia
Las acciones comunes y preferentes se emiten para obtener capitalpara una empresa dada. Sin embargo, después de la oferta pública inicial (IPO por su nombre en inglés) de acciones comunes, las emisiones secundarias de acciones comunes diluyen el valor de las acciones originales. Por ejemplo, si XYZ emite 1.000.000 acciones y el Sr. Ike el Inversionista es dueño de 50.000 de ellas, Ike es dueño del 5 por ciento de la empresa. Si XYZ posteriormente emite otras1.000.000 acciones, las 50.000 acciones de Ike ahora representan sólo el 2,5 por ciento de la empresa. Para evitar diluir el valor en la mayoría de los casos, las empresas pueden emitir acciones preferentes. Las acciones preferentes (a menos que sean convertibles a acciones comunes) no tienen el efecto dilusivo en la oferta secundaria de acciones comunes. Se motiva a los inversionistas a adquiriracciones preferentes (obteniendo así el capital de trabajo para la empresa) ofreciendo dividendos no disponibles para los accionistas comunes, y otros beneficios preferenciales.

El término superávit se refiere a la diferencia de los ingresos sobre los gastos (egresos) en una organización durante un período determinado. Concretamente, el superávit de un Estado se debe a que recauda más porimpuestos, tasas, retenciones, etc., que lo que gasta en proveer servicios públicos y pagar deudas; es decir que el superávit es lo contrario al déficit. Normalmente no entran dentro de este concepto los préstamos para hacer frente a alguna deuda ni los capitales de amortización

Costo promedio ponderado del capital
Incluye la deuda y el costo del capital propio. El costo de la participación, incluirá larentabilidad exigida por los inversores de renta variable, mientras que el costo de la deuda es igual a los intereses de la deuda emitida por la empresa. El costo de esto se encuentra utilizando el modelo de precios de activos de capital.


Fórmula
La fórmula es la siguiente: E / V * Ec + D / V * Dc * (1 - T). En la fórmula, E es igual a la cantidad de capital que es la equidad, V es el valor totalde la firma, Ec es el costo de la equidad, la D es la cantidad de capital que es la deuda, Dc es el costo de la deuda o interés tasa de pago y T es la tasa de impuestos. En el cálculo, se multiplican los impuestos por la tasa de la deuda, porque la deuda se paga antes de los impuestos.
Ponderaciones históricas

El uso de las ponderaciones históricas para calcular el costo promedio de capital esbastante común. La utilización de estas ponderaciones se basa en la suposición de que la composición existente de fondos, o sea su estructura de capital, es óptima y en consecuencia se debe sostener en el futuro. Se pueden utilizar dos tipos de ponderaciones históricas:
Ponderaciones de valor en libros:

Este supone que se consigue nuevo financiamiento utilizando exactamente la misma proporción decada tipo de financiamiento que la empresa tiene en la actualidad en su estructura de capital.
Ponderaciones de valor en el mercado:

Para los financistas esta es más atractiva que la anterior, ya que los valores de mercado de los valores se aproximan más a la suma real que se reciba por la venta de ellos. Además, como los costos de los diferentes tipos de capital se calculan utilizando precios...