Acciones Recomendas
Páginas: 32 (7805 palabras)
Publicado: 8 de mayo de 2012
3 de agosto de 2009
Reportes sin sorpresas nos llevan a mantener portafolio recomendado
Carteras Recomendadas
Acción
Top 5
Enersis
SQM-B
Endesa
Falabella
Sonda
Gener
Parauco
Entel
Conchatoro
LAN
La Polar
BSantander
Antarchile
Copec
Andina-B
Total
24%
22%
20%
18%
16%
100%
Top 10
Top 15
15%
14%
13%
12%
11%
9%
8%
7%
6%
5%
100%
11%
10%9%
9%
8%
7%
7%
6%
6%
5%
5%
5%
5%
4%
3%
100%
Cambios de la Semana
Título
Ingresa
Sale
Rodrigo Martin
+56 (02) 8736063 | rodrigo.martin@banchile.cl
Patricio Hernández Peirano
+56 (02) 6612436 | patricio.hernandez@banchile.cl
Christian Contreras Sánchez
+56 (02) 8736163 | christian.contreras@banchile.cl
Germán Serrano Uribe
+56 (02) 8736126 |german.serrano@banchile.cl
En el plano internacional, continúa el favorable reporte de resultados corporativos en
EE.UU., con cifras que siguen superando las expectativas del mercado (75% de
sorpresas positivas hasta el 31 de julio). Asimismo, en ese país se conoció el dato del
PIB del 2T09, que superó las estimaciones, y cuyo análisis desagregado reafirma
nuestra visión de una recuperación lenta pero sostenidapara su economía a partir de
este semestre.
A nivel local, a diferencia de lo ocurrido en EE.UU., los resultados del 2T09 reportados
hasta el momento han estado en línea con nuestras estimaciones y no han mostrado
mayores desviaciones respecto al consenso. Las cinco compañías que publicaron sus
resultados la semana pasada (Endesa, Enersis, Parauco, LAN y Andina) se encuentran
dentro denuestro portafolio recomendado. Por el lado positivo, los resultados de
Endesa y Enersis reafirman nuestra positiva visión para el sector eléctrico (el de mayor
peso en nuestra cartera recomendada), mientras que para Parauco se confirmó una
positiva visibilidad de resultados explicada por las numerosas inversiones realizadas en
los últimos años. Si bien Andina y LAN registraron caídas en sugeneración de EBITDA
trimestral, éstas se encontraron en línea con nuestras estimaciones, lo que sumado a
sus atractivas valoraciones actuales y la posibilidad de mejorar su generación de flujos
de caja de la mano de la recuperación económica, nos hacen reiterar a sus acciones en
nuestro portafolio. Para esta semana esperamos la publicación de resultados de
Cencosud, Concha y Toro, Entel y Sonda(más detalles en nuestro Informe Semanal).
De este modo, no hemos realizado modificaciones a nuestro portafolio recomendado
en esta ocasión.
Índice de Contenidos
Consideraciones de Inversión
Desempeño Acciones Recomendadas
Indicadores y Recomendación de Acciones
Rating y Retorno Esperado
Medidas de Gestión Histórica
Glosario Financiero
Equipo e Información Importante
Mientras elIPSA mostró un retroceso de 0,8% en la semana, la mayoría de los
mercados internacionales evidenciaron un desempeño positivo, con EE.UU. avanzando
en torno a un 0,8% y Europa registrando retornos por sobre el 2%.
2
5
6
8
9
10
11
Atractivo Potencial Acciones Recomendadas
Título
Enersis (*)
SQM-B (*)
Endesa (*)
Falabella
Sonda
Gener
Parauco
Entel
Conchatoro (*)
LAN
La Polar(*)
BSantander (*)
Antarchile
Copec (*)
Andina-B
Precio
Cierre
206,8
19.304,0
883,7
2.232,4
758,0
244,3
507,0
7.428,2
1.120,1
6.630,7
2.198,9
25,5
9.000,0
6.864,7
1.597,0
Precio
Objetivo
230
24.500
960
2.400
820
285
600
9.000
1.300
6.300
2.550
27,5
8.600
7.100
1.950
Retorno
Esperado
11,2%
26,9%
8,6%
7,5%
8,2%
16,6%
18,3%
21,2%
16,1%
-5,0%16,0%
7,8%
-4,4%
3,4%
22,1%
Retorno
Div. '09E
7,1%
3,3%
7,5%
0,2%
1,1%
1,3%
0,0%
2,7%
2,5%
0,0%
1,9%
4,3%
0,0%
0,5%
1,5%
Retorno
Total
18,3%
30,2%
16,1%
7,7%
9,3%
18,0%
18,3%
23,9%
18,5%
-5,0%
17,8%
12,1%
-4,4%
4,0%
23,6%
Precios en Ch$ por acción. (*) Precios y retornos a diciembre de 2010. Fuente: Bloomberg, Departamento de Estudios Banchile.
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Reportes sin sorpresas nos llevan a mantener portafolio recomendado
Carteras Recomendadas
Acción
Top 5
Enersis
SQM-B
Endesa
Falabella
Sonda
Gener
Parauco
Entel
Conchatoro
LAN
La Polar
BSantander
Antarchile
Copec
Andina-B
Total
24%
22%
20%
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Top 10
Top 15
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Cambios de la Semana
Título
Ingresa
Sale
Rodrigo Martin
+56 (02) 8736063 | rodrigo.martin@banchile.cl
Patricio Hernández Peirano
+56 (02) 6612436 | patricio.hernandez@banchile.cl
Christian Contreras Sánchez
+56 (02) 8736163 | christian.contreras@banchile.cl
Germán Serrano Uribe
+56 (02) 8736126 |german.serrano@banchile.cl
En el plano internacional, continúa el favorable reporte de resultados corporativos en
EE.UU., con cifras que siguen superando las expectativas del mercado (75% de
sorpresas positivas hasta el 31 de julio). Asimismo, en ese país se conoció el dato del
PIB del 2T09, que superó las estimaciones, y cuyo análisis desagregado reafirma
nuestra visión de una recuperación lenta pero sostenidapara su economía a partir de
este semestre.
A nivel local, a diferencia de lo ocurrido en EE.UU., los resultados del 2T09 reportados
hasta el momento han estado en línea con nuestras estimaciones y no han mostrado
mayores desviaciones respecto al consenso. Las cinco compañías que publicaron sus
resultados la semana pasada (Endesa, Enersis, Parauco, LAN y Andina) se encuentran
dentro denuestro portafolio recomendado. Por el lado positivo, los resultados de
Endesa y Enersis reafirman nuestra positiva visión para el sector eléctrico (el de mayor
peso en nuestra cartera recomendada), mientras que para Parauco se confirmó una
positiva visibilidad de resultados explicada por las numerosas inversiones realizadas en
los últimos años. Si bien Andina y LAN registraron caídas en sugeneración de EBITDA
trimestral, éstas se encontraron en línea con nuestras estimaciones, lo que sumado a
sus atractivas valoraciones actuales y la posibilidad de mejorar su generación de flujos
de caja de la mano de la recuperación económica, nos hacen reiterar a sus acciones en
nuestro portafolio. Para esta semana esperamos la publicación de resultados de
Cencosud, Concha y Toro, Entel y Sonda(más detalles en nuestro Informe Semanal).
De este modo, no hemos realizado modificaciones a nuestro portafolio recomendado
en esta ocasión.
Índice de Contenidos
Consideraciones de Inversión
Desempeño Acciones Recomendadas
Indicadores y Recomendación de Acciones
Rating y Retorno Esperado
Medidas de Gestión Histórica
Glosario Financiero
Equipo e Información Importante
Mientras elIPSA mostró un retroceso de 0,8% en la semana, la mayoría de los
mercados internacionales evidenciaron un desempeño positivo, con EE.UU. avanzando
en torno a un 0,8% y Europa registrando retornos por sobre el 2%.
2
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11
Atractivo Potencial Acciones Recomendadas
Título
Enersis (*)
SQM-B (*)
Endesa (*)
Falabella
Sonda
Gener
Parauco
Entel
Conchatoro (*)
LAN
La Polar(*)
BSantander (*)
Antarchile
Copec (*)
Andina-B
Precio
Cierre
206,8
19.304,0
883,7
2.232,4
758,0
244,3
507,0
7.428,2
1.120,1
6.630,7
2.198,9
25,5
9.000,0
6.864,7
1.597,0
Precio
Objetivo
230
24.500
960
2.400
820
285
600
9.000
1.300
6.300
2.550
27,5
8.600
7.100
1.950
Retorno
Esperado
11,2%
26,9%
8,6%
7,5%
8,2%
16,6%
18,3%
21,2%
16,1%
-5,0%16,0%
7,8%
-4,4%
3,4%
22,1%
Retorno
Div. '09E
7,1%
3,3%
7,5%
0,2%
1,1%
1,3%
0,0%
2,7%
2,5%
0,0%
1,9%
4,3%
0,0%
0,5%
1,5%
Retorno
Total
18,3%
30,2%
16,1%
7,7%
9,3%
18,0%
18,3%
23,9%
18,5%
-5,0%
17,8%
12,1%
-4,4%
4,0%
23,6%
Precios en Ch$ por acción. (*) Precios y retornos a diciembre de 2010. Fuente: Bloomberg, Departamento de Estudios Banchile.
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