acreedores no comerciales

USO DEL CREDITO PUBLICO

1) Desequilibrio presupuestario
En el presente se enfocará con detalle el surgimiento del uso del crédito público como forma alternativa de financiar los gastos públicos, en lugar de los tributos, y las consecuencias económicas de dicha alternativa.
Cuando se introduce la posibilidad de discrepancias entre el nivel total de gastos públicos y el nivel de recursospúblicos, aparecen los desequilibrios del presupuesto público: déficit si los recursos son inferiores a los gastos y superávit si son superiores. En lo que sigue, para simplificar, se hablara en general del caso de déficit, aunque toda la exposición se puede aplicar al caso simétrico de superávit.
En primer término, debe distinguirse entre desequilibrio presupuestado y desequilibrio de ejecución. Unpresupuesto puede estar inicialmente equilibrado, pero luego no cumplirse algunos de los supuestos en que se fundamentaron las cifras y cerrar la ejecución con desequilibrio.
2) Deuda Pública: características
El uso del crédito público significa diferir en el tiempo de pago de las erogaciones, creando como contrapartida un derecho por parte del acreedor (documentado o no) a cobrar cierta suma enel futuro. El uso del crédito público puede ser necesario a corto plazo, a fin de compensar la diferente estacionalidad de las erogaciones y de las recaudaciones.
Si a nivel anual las cuentas fiscales arrojan déficit, al final del ejercicio se habrá acumulado un endeudamiento que se transfiere al ejercicio siguiente, por ejemplo a través de libramientos impagos o de residuos pasivos que debenabonarse en el ejercicio siguiente. Como es probable que estos desequilibrios perduren, esta deuda flotante (habitualmente no documentada) termina siendo convertida en una deuda explícita documentada, la deuda consolidada, que finalmente reconoce el problema creado y trata de darte una solución.
La deuda pública típica es la originada en forma de empréstitos y/o títulos públicos. Básicamente, elEstado emite títulos de la deuda pública a cambio de dinero. El Estado se compromete a devolver el capital tomado en préstamo en cierta fecha y a abonar intereses en forma periódica. En el momento de la emisión, debe fijarse:
1) el sistema de emisión (suscripción pública con precio determinado, licitación pública según precios ofrecidos, colocación a través de un consorcio de entidadesfinancieras -underwriting-, venta directa al público en ventanilla, etc.)
2) el modo de reembolso del capital: deuda perpetua en que sólo se pagan intereses a perpetuidad, reembolso total en una sola fecha, reembolso parcial a lo largo de varios períodos sea por sorteo o mediante una cuota pagada a cada título, reembolso anticipado optativo para el Estado, etc.
3) el monto de intereses: tasa fija o tasaflotante.
4) la actualización del capital y de los intereses: por índice de precios internos, por salarios, por tipo de cambio oficial.
5) la moneda y el lugar de pago de los intereses y el capital: en moneda nacional o en moneda extranjera, en el país o en plazas del exterior.
6) el monto de cada título: según los posibles inversores se elegirá unidades de alto o de bajo valor
7) laidentificación del tenedor: títulos nominativos o al portador.
Las principales divisiones de la deuda pública se refieren al plazo y al carácter de deuda interna o externa.
En cuanto al plazo, es tradicional distinguir entre deuda a corto, mediano y largo plazo. Sin embargo, como cada empréstito va madurando a lo largo del tiempo según su sistema de amortización y duración, la estructura de la deudapública según plazos va cambiando continuamente.
La diferenciación entre deuda interna y externa puede responder a distintos criterios cada uno de los cuales puede ser importante desde cierto ángulo. Según el criterio jurídico, la deuda es interna si es emitida en el país en moneda nacional y los servicios de la misma (pago de intereses y de devolución del capital) son pagaderos en el país y...