ActualidadEconomica

ACTUALIDAD ECON”MICA
Historia de la inflaciÛn argentina
Llevamos 50 aÒos de inflaciÛn y a˙n no aprendimos la lecciÛn
Por RamÛn Frediani (*)
Hasta 1945 Argentina no tuvo inflaciÛn. Entre 1810 y 1945, los precios crecieron un promedio del 2%
anual porque por lo general se mantenÌa disciplina fiscal (ausencia de grandes dÈficits fiscales) y
monetaria (sin grandes emisiones de dinero). Incluso en dosdÈcadas anteriores a 1900, y en los
primeros 15 aÒos del siglo XX hubo tasas negativas de inflaciÛn anual (deflaciÛn) que tambiÈn se
repitieron entre 1998 y 2001.
El fenÛmeno inflacionario argentino comienza en 1946 con la nacionalizaciÛn de los depÛsitos bancarios,
la estatizaciÛn del Banco Central y las consecuentes grandes emisiones de dinero requeridas para
financiar los inmensos dÈficitsfiscales que ocasionÛ el Primer Plan Quinquenal (1947-1951). Desde
entonces, se extenderÌa ininterrumpidamente durante 48 aÒos hasta 1992, con un promedio del 96%
anual, ˙nico caso mundial de casi medio siglo de inflaciÛn, pues en ning˙n paÌs del mundo la inflaciÛn
tuvo una presencia continua de m·s de 10 aÒos, y mucho menos con tan alto promedio anual de suba en
los precios.
Entre 1946 y 1972, elpromedio fue del 29% anual, pero desde 1973 y hasta 1988 el promedio anual fue
del 150%. Su influencia fue tan profunda en la sociedad que trascendiÛ los lÌmites de la economÌa dando
origen a una necesaria cultura perversa de supervivencia tanto en el mundo empresario, como en la
conducta del consumidor y en el comportamiento de los sindicatos.
EspeculaciÛn, desabastecimiento, mercados negros,desaliento al ahorro, tasas de interÈs negativas,
desvalorizaciÛn de los depÛsitos bancarios, licuaciÛn de los salarios, jubilaciones y pensiones, deterioro
de las relaciones obrero-patronales, polarizaciÛn de la riqueza, incentivo a la evasiÛn tributaria, fuga de
capitales al exterior, aumento de la pobreza, cortoplacismo en las polÌticas econÛmicas, inestabilidad
polÌtica, indexaciones, bicicletasfinancieras, devaluaciones, lucha salvaje por la distribuciÛn del ingreso,
fueron algunas de las consecuencias inevitables que nos trajo medio siglo de inflaciÛn.
Desde 1992 y hasta el 2001 desaparece la inflaciÛn, pero no porque se atacara frontalmente sus raÌces
sino porque se dejÛ de financiar los dÈficits fiscales con emisiÛn monetaria del Banco Central y en cambio
se pasÛ a financiarlos condeuda p˙blica externa, remedio que a la larga resultÛ tambiÈn ser tan grave
como la enfermedad y que quedÛ demostrado en el colapso de diciembre de 2001.
Durante los 7 aÒos del gobierno militar (1976-1983) el promedio anual de inflaciÛn fue del 178%. En los
dos primeros aÒos de democracia (1984 y 1985) la inflaciÛn fue del 688% y el 385% respectivamente. El
pico de mayor inflaciÛn se dio entre mayo yjulio de1989 (hiperinflaciÛn): sÛlo en julio de ese aÒo los
precios se triplicaron subiendo el 191%. Luego en enero-marzo de 1990 hubo una segunda hiperinflaciÛn
con un promedio mensual del 78% y multiplicaciÛn por 10 del tipo de cambio.
Ya sea durante la vigencia de dictaduras (OnganÌa, Levingston, Lanusse, Videla, Viola, Brignone) o de
democracia, como fue durante los gobiernos radicales(Illia, AlfonsÌn), peronistas (PerÛn, Estela Martinez,
Menem, Kirchner) o desarrollistas (Frondizi, Guido), la inflaciÛn siempre estuvo presente en todos ellos,
debido que sus causas profundas nunca fueron enfrentadas con decisiÛn desde el inicio.

(*)

Instituto de EconomÌa - Universidad de CÛrdoba

La excepciÛn fue la gestiÛn de De la R˙a entre 1999 y 2001, durante la cual hubo disminuciÛn deprecios
debido a la profunda recesiÛn que vivÌa el paÌs, pero la deflaciÛn es a˙n m·s nociva que la inflaciÛn pues
origina desempleo, dÈficit fiscal, el quiebre de empresas y el desaliento de la producciÛn, consecuencias
que efectivamente ocurrieron en esos aÒos.
Numerosas medidas fueron adoptadas para combatirla pero no tuvieron Èxito: controles de precios,
precios m·ximos a productos b·sicos de la...