Acuerdo de inversión reseña
Páginas: 22 (5433 palabras)
Publicado: 13 de enero de 2012
El acuerdo de inversión
El acuerdo de inversión, también llamado de socios, es un documento vinculante en el que se recogen las condiciones bajo las cuales el Venture Capital entra en el capital de la startup. El acuerdo regulará la estancia y salida del inversor, estableciendo para ello determinados pactos sobre derechos y obligaciones de las partes.
Carta de condiciones o term-sheet
Sidurante el tiempo en que el Venture Capital analiza la oportunidad llega a la conclusión de que la startup es merecedora de su inversión, declarará su interés en participar en el negocio y presentará un documento denominado term-sheet o carta de condiciones. El term-sheet es el paso previo al acuerdo de inversión, recoge una primera versión de los pactos que a juicio del Venture Capital deberíanregular la convivencia entre el emprendedor y el inversor, y su emisión abre formalmente las negociaciones sobre el
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acuerdo de inversión (si bien conviene recordar al emprendedor que en realidad las negociaciones empiezan el primer día que las partes entran en contacto). Con la carta decondiciones el inversor está manifestando una inequívoca voluntad de invertir si es capaz de llegar a un consenso con el emprendedor sobre el acuerdo de inversión definitivo. Sin embargo enviar un term-sheet a un emprendedor no obliga al Venture Capital a poner dinero en la empresa. Todos los contenidos de la carta de condiciones son no-vinculantes a excepción de dos: la cláusula de confidencialidad y lade exclusividad, de la que nos ocuparemos más adelante. Estas dos cuestiones sí son de obligado cumplimiento. El resto del contenido de la carta de condiciones es una base para entablar las negociaciones sobre el acuerdo de inversión final que, lógicamente, sí será vinculante. Generalmente, los fondos tienen un term-sheet «de cabecera» que incluye las cláusulas con las que ellos se sienten máscómodos. Esas cláusulas se adaptan en función del tipo de sector y startup con la que se negocia, pues dependiendo de la operación puede tener sentido pedir determinadas cosas o no tenerlo en absoluto. Los term-sheet son negociables, con lo que los promotores normalmente tienen algo de influencia en las condiciones finales de la inversión que se reflejarán en el acuerdo. Rara vez un inversor presentauna carta de condiciones inamovible que el emprendedor debe tomar o dejar. El inversor que plantee un term-sheet de este modo probablemente no tenga mucha experiencia y el emprendedor debería informarse acerca de su trayectoria. Lo que sí es cierto es que en toda carta de condiciones hay cláusulas que sí son innegociables para cualquier Venture Capital. Las analizaremos en detalle más adelante. Elcontenido habitual de una carta de condiciones es el siguiente:
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Contenido
Identificación de la operación y de las partes. Propósito de la inversión. Descripción de la inversión. Cláusulas reguladoras del acuerdo.
Descripción
Nombres y denominaciones del emprendedor, del inversor o inversores yde la startup. Objeto de la inversión, en general financiar un plan de negocio que ha sido analizado y valorado por el inversor. Tipo de inversión que se plantea, que puede ser generalmente entrada en capital, préstamo participativo o una combinación de ambas. Cuerpo central de la carta. En este se recogen las condiciones que el inversor plantea para llevar a cabo la operación. Sobre ellas secentrará la negociación del acuerdo final de inversión. Planificación propuesta por el inversor para cerrar el eventual acuerdo de inversión, con fechas objetivo.
Calendario y próximos pasos.
Deal-shopping
El calendario es un apartado de gran importancia pues, entre otras cosas, afectará decisivamente a una cláusula que suele figurar en todo term-sheet: la cláusula de exclusividad. Cuando...
El acuerdo de inversión, también llamado de socios, es un documento vinculante en el que se recogen las condiciones bajo las cuales el Venture Capital entra en el capital de la startup. El acuerdo regulará la estancia y salida del inversor, estableciendo para ello determinados pactos sobre derechos y obligaciones de las partes.
Carta de condiciones o term-sheet
Sidurante el tiempo en que el Venture Capital analiza la oportunidad llega a la conclusión de que la startup es merecedora de su inversión, declarará su interés en participar en el negocio y presentará un documento denominado term-sheet o carta de condiciones. El term-sheet es el paso previo al acuerdo de inversión, recoge una primera versión de los pactos que a juicio del Venture Capital deberíanregular la convivencia entre el emprendedor y el inversor, y su emisión abre formalmente las negociaciones sobre el
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acuerdo de inversión (si bien conviene recordar al emprendedor que en realidad las negociaciones empiezan el primer día que las partes entran en contacto). Con la carta decondiciones el inversor está manifestando una inequívoca voluntad de invertir si es capaz de llegar a un consenso con el emprendedor sobre el acuerdo de inversión definitivo. Sin embargo enviar un term-sheet a un emprendedor no obliga al Venture Capital a poner dinero en la empresa. Todos los contenidos de la carta de condiciones son no-vinculantes a excepción de dos: la cláusula de confidencialidad y lade exclusividad, de la que nos ocuparemos más adelante. Estas dos cuestiones sí son de obligado cumplimiento. El resto del contenido de la carta de condiciones es una base para entablar las negociaciones sobre el acuerdo de inversión final que, lógicamente, sí será vinculante. Generalmente, los fondos tienen un term-sheet «de cabecera» que incluye las cláusulas con las que ellos se sienten máscómodos. Esas cláusulas se adaptan en función del tipo de sector y startup con la que se negocia, pues dependiendo de la operación puede tener sentido pedir determinadas cosas o no tenerlo en absoluto. Los term-sheet son negociables, con lo que los promotores normalmente tienen algo de influencia en las condiciones finales de la inversión que se reflejarán en el acuerdo. Rara vez un inversor presentauna carta de condiciones inamovible que el emprendedor debe tomar o dejar. El inversor que plantee un term-sheet de este modo probablemente no tenga mucha experiencia y el emprendedor debería informarse acerca de su trayectoria. Lo que sí es cierto es que en toda carta de condiciones hay cláusulas que sí son innegociables para cualquier Venture Capital. Las analizaremos en detalle más adelante. Elcontenido habitual de una carta de condiciones es el siguiente:
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Contenido
Identificación de la operación y de las partes. Propósito de la inversión. Descripción de la inversión. Cláusulas reguladoras del acuerdo.
Descripción
Nombres y denominaciones del emprendedor, del inversor o inversores yde la startup. Objeto de la inversión, en general financiar un plan de negocio que ha sido analizado y valorado por el inversor. Tipo de inversión que se plantea, que puede ser generalmente entrada en capital, préstamo participativo o una combinación de ambas. Cuerpo central de la carta. En este se recogen las condiciones que el inversor plantea para llevar a cabo la operación. Sobre ellas secentrará la negociación del acuerdo final de inversión. Planificación propuesta por el inversor para cerrar el eventual acuerdo de inversión, con fechas objetivo.
Calendario y próximos pasos.
Deal-shopping
El calendario es un apartado de gran importancia pues, entre otras cosas, afectará decisivamente a una cláusula que suele figurar en todo term-sheet: la cláusula de exclusividad. Cuando...
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