ADMINISTRACI N FINANCIERA 2

CONTABILIDAD FINANCIERA IV
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
AGOSTO 12-2015

 Maximizar la riqueza de los accionistas
• Los financieros tienen la responsabilidad primordial de

obtener recursos (efectivo), que necesita la organización
y dirigirlos a proyectos que maximicen el valor de la
empresa para sus propietarios.
− La toma eficaz de decisiones financieras exige conocer

las metas de la empresa.
−¿Que objetivos deberían orientar la toma de decisiones
en los negocios?
− Esta representada por el precio de mercado de los
acciones comunes de una empresa.

 Responsabilidad social
• Las empresas reconocen la importancia de los intereses de

todos los grupos que la constituyen, o grupos de interés.

CLIENTES

EMPLEADOS

PROVEEDORES

− Mantener una optima recuperación de la inversión de losaccionistas.
− Demostrar que los empleados son el recurso más valioso
− Ser considerado por sus clientes como un proveedor de calidad
− Brindar liderazgo corporativo a la comunidad.

•

Relación Riesgo y Rentabilidad
•

Riesgo

• Mientras mayor sea el riesgo percibido asociado con un flujo de efectivo

esperado, mayor será la tasa de rendimiento que requerirán los inversionistas.
• Es la posibilidadde que los rendimientos futuros reales sean diferentes de los

rendimientos esperados.
• Desde el punto de vista de una inversión, es la posibilidad de que los flujos de

efectivo reales (rendimientos) sean diferentes a los flujos de efectivo
pronosticados (rendimientos).

• Rendimiento

El rendimiento es la ganancia o pérdida total
experimentada sobre una inversión durante un periodoespecífico.
Fuentes frecuentes de riesgo que afectan a los

administradores financieros y a los accionistas.
Riegos Específicos de
las Empresas

Riesgo de Negocio
• Posibilidad de que la empresa no sea capaz de cubrir sus

costos operativos. El nivel depende de los ingresos de la
empresa.
Riesgo Financiero
• Posibilidad de que la empresa no sea capaz de cumplir

sus obligaciones financieras. El niveldepende de la
facilidad de predicción de los flujos de efectivo operativos
y de las obligaciones financieras.

Riegos Específicos de
los Accionistas
Riesgo de Tasa de
Interés
• Posibilidad de que los cambios en la tasa de interés

afecten de manera negativa el valor de una inversión. Las
inversiones pierden valor cuando la tasa de interés
aumenta y ganan cuando el valor disminuye.

Riesgo de Tasa deLiquidez
• Posibilidad de que una inversión no pueda liquidarse con

facilidad a un precio razonable
Riesgo de Mercado
• Posibilidad de que el valor de una inversión disminuya

debido a factores de mercado que son independientes de
la inversión ( acontecimientos políticos y sociales).

Riegos Específicos de
las Empresas y los
Accionistas

Riesgo de Eventos
• Posibilidad

de que un acontecimientototalmente
inesperado produzca un efecto significativo en el valor de
la empresa o de una inversión.

Riesgo Cambiario
• Exposición de flujos futuros esperados o fluctuaciones en
el tipo de cambio de divisas.
Riesgo de Poder de
Compra
• Posibilidad de que los niveles de los precios ocasionados
por la inflación afecten de manera negativa los flujos de
efectivo y el valor de la empresa o lainversión.
Riesgo Fiscal
• Posibilidad de que ocurran cambios desfavorables de las
leyes fiscales.

•  La expresión para calcular la tasa de rendimiento ganada

sobre cualquier activo durante el periodo t, se define:
1
1
Kt = tasa de rendimiento real, esperada durante el periodo t.
Ct = efectivo (flujo) recibido de la inversión en el activo
durante un periodo de t – 1 a t.
Pt= precio (valor) del activo enel tiempo t
Pt – 1 = precio (valor) del activo en el tiempo t- 1

•  2 Maquinas:

1.- Se adquirió hace 1 año en $ 20,000 y en la actualidad
tiene un valor de mercado de $ 21,500, durante el año
generó $ 800 de ingresos en efectivo.
2.- Se adquirió hace 4 años; su valor disminuyo de $12,000
a $ 11,800 en este año, durante el año generó $ 1, 700 de
ingresos. Calcula la tasa de rendimiento...