Administraci n Financiera II Tarea III Copy

 TEMA I:
Administración financiera internacional


1.1 Antecedentes.

Las empresas evolucionan y se transforman en corporaciones multinacionales (CMN) para aprovechar las oportunidades internacionales. Sus directivos deben ser capaces de evaluar el entorno internacional, reconocer oportunidades, implementar estrategias y administrar la exposición al riesgo. Las necesidades de crecimiento de laempresa las han llevado, desde siempre, a entrar al comercio internacional, es decir, al comercio entre las entidades políticas y sociales diferentes llamadas naciones. En épocas pasadas esta necesidad surgía casi siempre por el crecimiento de la empresa. La eficiencia de los sistemas de producción y las economías de escala hacían que las empresas voltearan hacia fuera de sus mercados naturalescon el fin de seguir creciendo como por ejemplo la Coca Cola. Otras empresas crecieron a través del desarrollo de un producto único y exclusivo cuya demanda existía en forma global y que, por lo tanto, requería una respuesta global aquí podríamos mencionar a Kodak o a Ford en los años 1920 y 1930's. Otras, finalmente, entraron a los negocios internacionales porque iniciaron como negociosinternacionales, ejemplo. La industria petrolera.
Por la causa que sea, hasta los años 1950 el crecimiento internacional de las empresas provenía esencialmente de adentro, de sus características propias. El desarrollo tecnológico ha hecho que las empresas deban desarrollarse internacionalmente por causas externas. El mejoramiento tecnológico de las comunicaciones y la facilidad de circulación de capitales ymercancías a través del mundo gracias a los nuevos medios de comunicación han hecho que aún las empresas más pequeñas se vean en la necesidad de desarrollar actividades internacionales.Al finalizar la Segunda Guerra Mundial y muy especialmente desde la década de los años sesenta, el desarrollo de las actividades de las empresas fuera de las fronteras nacionales de sus respectivos países de origen,han sido de enorme magnitud y de extraordinario crecimiento mediante el proceso de multinaciona-lización de las empresas.
1.2 Presupuesto Internacional de gastos de capital.

Analiza los ingresos relevantes de efectivo y que pueden invertir en otros países, para dichas inversiones se realizan los siguientes cálculos:
a. Cálculo de flujo de efectivo.
b. Cálculo equivalente al tipo de cambio.
c. Sedetermina el valor presente neto del proyecto, con base a la tasa de rendimiento de la prima de riesgo.
Los capitales siempre fluyen hacia donde la rentabilidad es mayor. En equilibrio, la
rentabilidad real esperada del capital es la misma en los distintos países. Sin
embargo, las obligaciones no prometen una rentabilidad real fija, prometen un pago fijo
de dinero. Deaquí que se tenga que pensar en cómo el tipo de interés del dinero en
cada país se relaciona con los tipos de interés reales.

Equilibrio del mercado de capitales: Los capitales siempre fluyen hacia donde la rentabilidad es mayor. En equilibrio, la rentabilidad real esperada del capital es la misma en los distintos países. Sin embargo, las obligaciones no prometen una rentabilidad real fija,prometen un pago fijo de dinero. De aquí que se tenga que pensar en cómo el tipo de interés del dinero en cada país se relaciona con los tipos de interés reales.


1.3 Factores de Riesgo.

Primero debemos entender como riesgo el peligro potencial en el que incurre la organización de sufrir perdida de inversión o de capitales. Operar en comercio internacional trae con sigo riegos en diferentesmercados:

Riesgo cambiario: Al existir dos monedas sus cotizaciones varían impulsadas por variables de mercado.

Riesgo comercial: Asociado a la falta de pago por parte del importador, si
bien ninguna operación está exenta de este riesgo, la distancia dificulta conocer en detalle la solvencia económica y financiera, como así también su reputación.

Riesgos extraordinarios: Vinculados a situaciones...