ADMINISTRACI N FINANCIERA H

 ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

ACTIVIDAD PRÁCTICA: CASOS EN LOS QUE SE APLIQUE VAN Y TIR
1. Un fabricante de automóviles está analizando la posibilidad de instalar una nueva planta de producción. Se le plantean dos opciones:
Opción 1: Localizarse en Piura. Esto le supone un desembolso inicial de S/. 1.000.000, generándose unos flujos de caja de S/. 550.000 y de S/. 625.000 en el primer y segundoaño respectivamente.
Opción 2: Localizarse en Ucayali. Esto le supone un desembolso inicial de S/. 800.000, generándose unos flujos de caja de S/. 250.000 y de S/. 700.000 en el primer y segundo año respectivamente.

El coste de capital es en ambos casos del 10%.
Determina el VAN de cada una de las inversiones y, en base a este criterio, explica qué opción elegirá y por qué.

Opción Piura:
VAN = S/.-1.000.000 + (S/. 550.000)/(1+0,10)1 + (S/. 625.000)/(1+0,10)2= S/. 16.528,93
Opción Ucayali:
VAN = S/. -800.000 + (S/. 250.000)/(1+0,10)1 + (S/. 700.000)/(1+0,10)2= S/. 5.785,13
Elegiría la opción de Piura porque a pesar de que necesito realizar un desembolso mayor, obtengo una rentabilidad mayor.

2. Un comerciante dispone de S/. 10.000. Con el objeto de obtener la máxima rentabilidad, tieneque decidir entre dos posibilidades:
Participar en otros comercios en la apertura de una sucursal de venta en un nuevo centro comercial, lo que le supone un desembolso inicial de S/. 10.000 y unos flujos de caja de S/. 4.650 y S/. 7.000 respectivamente.
Invertir los S/. 10.000 durante dos años en un fondo de inversión, con una rentabilidad del 8%.
¿Qué alternativa elegiría?
Opción 1: TIR = VAN = 0 =S/. - 10.000 + (S/. 4.650)/(1+K)1 + (S/. 7.000)/(1+K)2 = S/. -10.000 + 4,650/X + 7,000/X2
0 = -10.000X2 + 4.650X + 7.000
X = 1,1
X = 1 + K; K = 0,10; 10%
Elegiría la opción a) porque da una rentabilidad mayor.


1. TEORÍAS DE RENTABILIDAD CON APLICACIÓN DE CASOS

La producción óptima de una empresa bajo competencia perfecta
La producción óptima es aquella donde la empresa obtiene la máximarentabilidad económica teniendo en consideración que el precio del producto que coloca en el mercado está fijado por las fuerzas del mercado, es decir, por la interacción de la oferta y la demanda.
En el presente documento se desarrollará un modelo teórico que explica como la empresa, en un escenario competitivo, obtiene la máxima rentabilidad económica en el corto plazo. Se asume que “la empresa estomadora de precios y que tiene como objetivo producir de tal manera de obtener la máxima rentabilidad económica”.
El modelo
La empresa tiene una función de producción de corto plazo:

y una función de costos de corto plazo:

Como se puede apreciar, la producción depende de dos factores: capital “K”, factor fijo, y la mano deobra “L”, factor variable, y el costo variable depende del nivel de la producción. El costo del capital es el costo de “uso” del mismo, de acuerdo al valor fijado en el mercado, siendo realmente su respectivo costo de oportunidad.
Cuando la empresa produce, llamémosle, el bien “X”, tiene como información suministrada por el mercado el precio de este bien. En tal sentido, al tener como objetivoobtener la máxima rentabilidad, dada su función de producción y de costos, deberá “elegir” un nivel de producción que le ocasione la máxima rentabilidad económica.
En el documento de la teoría de costos de corto plazo, se desarrollaron las respectivas curvas, las que se caracterizan por presentar doble concavidad a causa de la existencia de la ley de los rendimientos marginales decrecientes. Estacaracterística de los costos de corto plazo trae como consecuencia que la empresa debe tomar como información clave, para la toma de decisiones, el costo marginal, porque este costo es el que deberá ser utilizado para el análisis marginal (en el margen).
La función de ingreso total y marginal de la empresa
La empresa a medida que aumenta su producción, sus ingresos totales o ingresos por...