administracion de impuestos y presupuestos de capital

8 Administración de
activos y presupuestos
de capital

Un presupuesto de capital o proyecto de inversión es el proceso de planeamiento para
decidir y elegir las inversiones de capital a largo plazo en activos, como el reemplazo de
maquinarias, ampliaciones de plantas, lanzamiento de un nuevo producto, implementación
de un negocio nuevo, etcétera., que generen flujos de caja futuros. Sedistingue de un gasto
operativo normal porque se espera que este produzca ganancias de efectivo durante los
siguientes periodos.
Toda empresa requiere invertir en activos, dado que los servicios y productos que ofrecen
se producen con dichos activos (los activos que no generen flujos de caja no tienen
sentido), por lo que son muy importantes los proyectos de inversión. Por ejemplo, Alicorpfabrica fideos, conservas, aceites, jabones, independientemente de como es su estructura
de financiamiento. Las decisiones que toman los ejecutivos de una organización y los
servicios que ofrecen son decisiones de inversión.
Toda presupuestación de capital puede generarse a partir de oportunidades de crecimiento,
de reducción de costos o para cumplir con requerimientos legales o medioambientales.Las
inversiones que se realizan en capital influyen en la futura rentabilidad y como un todo delinean
en esencia la dirección futura, dado que determinan los bienes a producir, los mercados por
penetrar, la localización de plantas de producción y el tipo de tecnología a emplear.
Cada empresa va a mantener activos de acuerdo con su proceso de producción, siempre
y cuando generen flujos de cajafuturos. Cuando una empresa requiere altos niveles de
inversión en activos fijos y bajo empleo de mano de obra, se le conoce como una empresa
intensiva en capital, caso contrario es intensiva en mano de obra.
Dado que las inversiones en activos representan grandes desembolsos para las empresas
productoras, las decisiones de adquirir un determinado activo y los subsiguientes
desembolsosasociados con el activo, deben merecer un trato especial.

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Fundamentos de finanzas. Manuel Chu Rubio

Los activos fijos por definición son a largo plazo, por lo que representan compromisos de
financiamiento a largo plazo.
El proceso de presupuestación de capital requiere de cuatro pasos esenciales:
a. Alternativas de proyectos de inversión.
b. Estimación de flujos de caja.
c.Aplicación de los criterios de evaluación para poder seleccionar los proyectos a
implementar.
d. Proceso de control y auditoría, para revisar el desempeño del mismo.
e. La globalización.
f. El problema ecológico.

Gastos en capital
Los gastos en capital son efectuados por la empresa, con la esperanza de producir
beneficios (flujos de caja) sobre un periodo de tiempo mayor a un año. Losdesembolsos
en activos se consideran gastos de capital, pero no todos los gastos de capital se pueden
considerar como activos fijos. Por ejemplo, el desembolso de US$30.000 para adquirir una
máquina nueva con 20 años de vida útil es un gasto de capital, como lo es el desembolso de
publicidad que produce beneficios a largo plazo. Sin embargo, el desembolso de publicidad
no se capitaliza como unactivo de la empresa en su balance, sino que se considera como
un gasto diferido.
Los gastos de capital pueden efectuarse por muchas razones, pero las herramientas de
evaluación son las mismas.
Básicamente existen las siguientes razones para gastar en capital:
a. Gastos para adquirir activos.
b. Gastos para reemplazar activos.
c. Gastos para efectuar modernizaciones.
d. Investigación ydesarrollo.
e. Inversiones en educación y capacitación de los empleados.
f. Análisis de compra o arrendamiento financiero.
g. Fusiones y adquisiciones.
h. Gastos para otros propósitos.
Las técnicas de presupuestos de capital son usadas para evaluar inversiones a largo plazo.
Podemos entender como inversiones a largo plazo, aquellos cuyos retornos se espera que
se reciban en plazos...