administracion del capital de trabajo y estrategia de capital




ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO Y ESTRATEGIA DE CAPITAL.

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GILBERTO GONZALEZ CALDERON.



INTRODUCCION.

Con frecuencia se confunde la operación de cobertura con la de especulación. En ambos casos lo que preocupa a los participantes son los cambios imprevistos en los precios. Adoptan decisiones de comprar o vender basándose en sus expectativas en cuanto a la evoluciónfutura del mercado. No obstante, mientras que la operación de cobertura es esencialmente un medio para eludir o reducir el riesgo de los precios, la especulación se basa precisamente en el elemento del riesgo. Por ejemplo, sería irracional llevar a cabo una venta protectora si existiera una certidumbre absoluta de que el mercado iba a subir. Como no existe una certeza absoluta acerca de losmovimientos del mercado, la operación de cobertura ofrece un elemento de protección contra el riesgo de los precios, mientras que la especulación significa asumir deliberadamente el riesgo de los movimientos de los precios, ya sean al alza o a la baja, con la esperanza de obtener un beneficio.
Uno de los principios de la especulación es la oportunidad de obtener beneficios que el inversor consigueporque está dispuesto a aceptar parte del riesgo que le pasa el operador de cobertura. Dicho en otras palabras, el operador de cobertura renuncia a una cierta oportunidad a cambio de un riesgo reducido. En cambio el especulador adquiere una oportunidad a cambio de aceptar un riesgo.

Sobre la información financiera electrónica las personas que estén obligadas a llevar contabilidad podrán procesar,a través de medios electrónicos, datos e información de su contabilidad en lugar distinto a su domicilio fiscal, sin que por ello se considere que se lleva la contabilidad fuera del domicilio.
El Reglamento del CFF, en su artículo 30, establece cuáles son los requisitos mínimos que deberán cumplir los contribuyentes cuando lleven la contabilidad en medios electrónicos.
Las empresas podrán optarpor grabar dicha información en discos ópticos o en cualquier otro medio que autorice el Servicio de Administración Tributaria (SAT) mediante reglas de carácter general.
La facilidad de microfilmar la contabilidad se estableció para los contribuyentes que dictaminan sus estados financieros por contador público autorizado, precisando que los microfilmes tendrían el mismo valor que los originales,es decir, que el papel físico. Cabe señalar que el SAT, mediante reglas de carácter general, podrá autorizar a los demás contribuyentes el ejercicio de la opción citada. Para ello, dicho Organismo determinará la parte de la contabilidad que se podrá grabar o microfilmar, así como los requisitos que deberán ser cumplidos para tal efecto.




















COBERTURA YESPECULACION.
COBERTURA
Las operaciones de cobertura tienen como objetivo reducir o eliminar el riesgo  que tiene una de las partes contratantes asociado con el activo. En estas operaciones, una de las partes asume, y así el riesgo  se distribuye.
Por ejemplo, supongamos que una empresa mexicana  “a” cuyos ingresos  se generan en pesos, contrata un crédito en dólares pagadero en enero del 2012. Si seconsidera que al día de la celebración el tipo de cambio es de $12.00 por cada dólar, “A” tiene una exposición latente ante la fluctuación cambiaria que dicha divisa pudiese observar en el futuro. A efecto de cubrir el riesgo de que su deuda aumente considerablemente ante un cambio en el valor del dólar contra el peso, “A” celebra una operación de cobertura con una compañía  financiera “B” quien seobliga a venderle dólares en enero del 2012 a 13.00 por cada dólar, con independencia del valor de la divisa en esa fecha. De ese modo, “a” limita a su riesgo de fluctuación cambiaria a un peso por cada dólar adeudado.
En el caso  descrito las dos partes asumen el riego, ya que si e l dólar excede los 13.00, “B” sufrirá una pérdida equivalentes a la diferencia existente entre el monto referido...